在介紹題目涉及到的概念之前，我們先考慮一個問題：基金產(chǎn)品最初設(shè)計的初衷是什么?

很多普通人，不懂專業(yè)的投資，又覺得股市、債市風(fēng)險比較大。于是找來專業(yè)的機(jī)構(gòu)，幫忙打理。所以形成了資產(chǎn)管理的機(jī)構(gòu)。而基金以股票組合或者債券組合的形式存在，在形式和理論上，達(dá)到了分散投資的作用。

基金風(fēng)險之所以小于股票，一是形式上做到了分散投資，二是主觀選擇上選了專業(yè)的機(jī)構(gòu)。

FOF——解決選基的問題

我們大致了解，主投股票的基金叫做股票(偏股)基金，主投債券的基金叫做債券基金。那么，主投基金的基金，就叫做FOF。

FOF作為一種創(chuàng)新公募產(chǎn)品，旨在解決選基和保值增值的問題。市場上有3000多只股票，但是有6000多只基金。基金同質(zhì)化問題嚴(yán)重，本來基金是解決投資者選股票的問題，現(xiàn)在反而引出了選基金的問題。所以，F(xiàn)OF提供了一只選基金的思路。

另外，從多數(shù)成立的FOF持倉看，大部分采用配置的策略來運(yùn)行，也就是說兼具了股、債平衡。養(yǎng)老目標(biāo)基金，也是以FOF的形式存在，其持有基金更是以穩(wěn)健策略為主。

2017年首批6只FOF成立，2018年全年共成立18只;目前市場上已成立的81只FOF產(chǎn)品總規(guī)模達(dá)到366.28億元。 截至12月6日，2017、2018年成立的24只FOF今年以來平均回報為9.81%，表現(xiàn)最好的兩只今年回報率分別達(dá)到34.42%和29.8%。

基金組合——解決選人的問題

基金組合，是一些基金管理人或者是基金銷售機(jī)構(gòu)，在形式上做的一個創(chuàng)新。把不同的基金選到一個基金組合，利用技術(shù)的手段實(shí)現(xiàn)一鍵下單、組合調(diào)倉等功能。

每個基金投資者購買的基金，都可以看做一個基金組合。所有，有人問你，最近基金賺錢了嗎?你就會看看總收益，同樣這里可以看成一個組合的收益。

基金組合的構(gòu)建者，一般是平臺或者是相關(guān)領(lǐng)域的大V。FOF、基金組合，也是通過組合投資基金的方式，利用持倉基金的相關(guān)性，來平滑波動或取得更高收益。基金組合一般分為兩類，一類是配置型與FOF的功能類似，另一類是定投型，此類組合解決的是基金的擇時問題，也就是什么時候買、什么時候賣基金。

基金組合背后也是“人”，無論指數(shù)組合定投的時間點(diǎn)，還是配置型各類基金的比例，都是組合管理人主觀的操作。核心是選人的問題，選基金經(jīng)理、選組合管理人。

MOM——解決選基金公司的問題

MOM，這是一種還“出生”的產(chǎn)品。大致的模式就是母基金會選取一系列的子管理人，也就是說母基金選基金管理人來投資，這是對基金公司整個團(tuán)隊(duì)的選擇，不是具體的選某只基金或某位基金經(jīng)理。

我們在選基金的時候，主動型往往是選擇基金經(jīng)理個人，MOM而是選擇整個團(tuán)隊(duì)。這樣不會因?yàn)閭€別基金經(jīng)理離職的影響，而影響選基，畢竟團(tuán)隊(duì)還在、公司整個投研體系還是完整的。

這里也提供給我們選基的一個參考指標(biāo)，就是大型完備投顧的基金公司。

最后，還是要表達(dá)一點(diǎn)。基金組合也好、FOF也罷，還是將來的MOM產(chǎn)品，理論上都是更加的分散風(fēng)險。要想賺更多，就不會分散。單只基金風(fēng)險大，但收益可能會高于FOF、基金組合;單只股票風(fēng)險大，但收益可能會高于基金。不要以為FOF、組合、MOM就是萬能的，結(jié)合自身情況，理智做出選擇。

關(guān)鍵詞： FOF