《MOM指引》發(fā)布后，基金公司積極跟進(jìn)布局。除了在銀行、保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)端發(fā)力外，部分公司已將觸角延伸至零售端客戶，在MOM產(chǎn)品設(shè)計(jì)上提升權(quán)益類產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化程度，并嘗試采取封閉運(yùn)作形式。

與傳統(tǒng)的主要服務(wù)于機(jī)構(gòu)客戶的私募類MOM相比，公募MOM既可以服務(wù)機(jī)構(gòu)客戶，也可以服務(wù)零售類客戶。目前，市場中類MOM私募產(chǎn)品委托人大部分是機(jī)構(gòu)投資者，有研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為私募類MOM產(chǎn)品規(guī)模有望領(lǐng)先于公募類MOM產(chǎn)品。

創(chuàng)金合信基金MOM業(yè)務(wù)投資研究部負(fù)責(zé)人劉金楊表示，公司2014年起開展私募類MOM產(chǎn)品業(yè)務(wù)，積累了實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。目前在積極布局機(jī)構(gòu)私募MOM產(chǎn)品和針對零售客戶的公募MOM產(chǎn)品，產(chǎn)品將以權(quán)益類基金為重點(diǎn)。

平安基金MOM投資部總監(jiān)夏添涼表示，對于機(jī)構(gòu)端和零售端的需求，平安基金都會關(guān)注，將為“機(jī)構(gòu)+高凈值+個人零售客戶”提供MOM投資管理方案，輸出長期穩(wěn)定的投資回報(bào)。

有業(yè)內(nèi)人士表示，在公募MOM發(fā)展初期，仍將以機(jī)構(gòu)客戶為主。廣發(fā)基金相關(guān)人士表示，機(jī)構(gòu)投資者對MOM比較熟悉，而個人投資者還需要一個認(rèn)識并接受的過程。

多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，與海外市場相比，國內(nèi)公募MOM有很大的發(fā)展空間，而面向中小投資者的零售類MOM產(chǎn)品也存在巨大的市場需求。

夏添涼表示，國內(nèi)保險(xiǎn)、銀行等金融機(jī)構(gòu)對MOM產(chǎn)品的配置需求非常大。后續(xù)，養(yǎng)老金、企業(yè)年金等長期資金參與MOM產(chǎn)品投資，一些具有長期理財(cái)需求的個人投資者也會加入進(jìn)來。 有業(yè)內(nèi)人士強(qiáng)調(diào)，公募MOM產(chǎn)品的面世對中小投資者意義重大。中小投資者將有機(jī)會享受過去專屬于機(jī)構(gòu)投資者的專業(yè)大類資產(chǎn)配置服務(wù)、優(yōu)秀投資資源的集中配置等資產(chǎn)管理服務(wù)，收獲金融產(chǎn)品供給側(cè)改革帶來的消費(fèi)升級紅利。

具體在產(chǎn)品設(shè)計(jì)方面，面向機(jī)構(gòu)客戶和零售客戶的MOM產(chǎn)品有著本質(zhì)上的區(qū)別。

劉金楊分析，面向零售客戶的公募權(quán)益類MOM產(chǎn)品潛在的客戶群體大體有三類：一是看好權(quán)益市場，希望分享我國經(jīng)濟(jì)成長的中長期投資者;二是希望抓住市場輪動機(jī)會實(shí)現(xiàn)財(cái)富增值的投資者;三是具有資產(chǎn)配置需求且希望獲得穩(wěn)定收益的投資者。

從不同類型投資者對產(chǎn)品的需求看，機(jī)構(gòu)客戶更加青睞固定收益型產(chǎn)品，MOM管理人在服務(wù)機(jī)構(gòu)類客戶時，多采用債券型單一資產(chǎn)管理計(jì)劃作為載體，產(chǎn)品資產(chǎn)規(guī)模較大，客戶群體為銀行資管、保險(xiǎn)資管等大體量資金方;而普通的零售類客戶更多地會選擇權(quán)益型產(chǎn)品。

劉金楊認(rèn)為，利用公募MOM權(quán)益產(chǎn)品形式，對服務(wù)零售客戶具備顯著優(yōu)勢，比如能夠優(yōu)選多種風(fēng)格的投資顧問，在運(yùn)作過程中根據(jù)市場變化，通過在各投資顧問間的調(diào)倉分配實(shí)現(xiàn)投資風(fēng)格輪動，產(chǎn)品整體能夠分散風(fēng)險(xiǎn)、平滑收益，零售客戶能夠得到更好的資產(chǎn)管理服務(wù)體驗(yàn)。

與面向機(jī)構(gòu)客戶的定制化方案相比，在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上，多家公司認(rèn)為零售類公募MOM產(chǎn)品需要提升產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化程度，采取封閉運(yùn)作的方式更為合理。

劉金楊表示，未來MOM管理人在服務(wù)零售類客戶時，可能會以公募MOM基金為載體，考慮到零售類客戶過往常見追漲殺跌的交易習(xí)慣，此類產(chǎn)品設(shè)定封閉期運(yùn)作更為合適。

廣發(fā)基金相關(guān)人士表示，在面向機(jī)構(gòu)客戶的MOM產(chǎn)品中，定制化業(yè)務(wù)占比較高，廣發(fā)基金會根據(jù)客戶多元需求，提供一攬子解決方案;面向零售端個人投資者的MOM產(chǎn)品，設(shè)計(jì)和投資管理上的標(biāo)準(zhǔn)化程度要更高一些。

關(guān)鍵詞： 零售類 權(quán)益基金