近期股市波動較大，你是減倉還是持股?

接連兩個交易日的大幅反彈過后，A/H股昨日同時出現(xiàn)震蕩走勢。但頭部基金公司的大手筆自購，并沒有停下腳步。僅3月17日當(dāng)天，便有天弘基金、易方達(dá)基金、交銀施羅德基金等多家知名基金公司宣布自購。

我們可以看到，盡管指數(shù)在當(dāng)前時點(diǎn)仍會有反復(fù)，但A股市場的中長期投資價(jià)值受到眾多機(jī)構(gòu)投資者的認(rèn)可，他們對中國資本市場的長期發(fā)展抱有信心。

頭部基金公司瘋狂自購 年內(nèi)自購總額已超20億元

受金融委會議重磅利好提振，A/H兩地股市近兩個交易日出現(xiàn)了久違的大漲走勢，不少投資者的基金賬戶得以“回血”。不過，反彈過后，一個比較現(xiàn)實(shí)的問題擺在大家面前：短期是該逢高減倉控制風(fēng)險(xiǎn)，還是持股/基不動?

杭州一位90后投資者告訴記者：“這兩天股市大幅反彈，基金賬戶一下子回來三四萬元，相當(dāng)于‘跑回來一個年終獎’，但和十來萬元的整體浮虧相比，回本之路還很長。”他補(bǔ)充道，“這些天有朋友，包括一些券商，勸我趁著反彈先減點(diǎn)倉，等市場真的見底再補(bǔ)倉不遲。我現(xiàn)在也非常糾結(jié)應(yīng)該如何決策，萬一好不容易‘跑回來的年終獎’又吐回去怎么辦?”

事實(shí)上，這些天有類似問題的投資者并不在少數(shù)。那么，那些手握巨額資金的機(jī)構(gòu)投資者，是如何決策并看待當(dāng)前市場的呢?因?yàn)槭袌霏h(huán)境因素，今年以來，不少基金公司在這一輪下跌行情中損失慘重，年內(nèi)虧損超過20%的基金一度超過1000只。不過，面對泥沙俱下的市場，這些機(jī)構(gòu)投資者并沒有表現(xiàn)出恐慌，而是出手自購，堅(jiān)定對中國資本市場長期發(fā)展趨勢的信念。

3月17日，天弘基金發(fā)布公告稱，基于對中國資本市場長期健康穩(wěn)定發(fā)展的堅(jiān)定信心，并與廣大基金份額持有人同行，公司于3月17日運(yùn)用固有資金1億元申購旗下偏股型公募基金，并承諾持有時間不少于1年。此次天弘自購，主要認(rèn)購了旗下4只主動權(quán)益產(chǎn)品：天弘創(chuàng)新成長2000萬、天弘互聯(lián)網(wǎng)2000萬、天弘醫(yī)藥創(chuàng)新4000萬、天弘云端生活優(yōu)選2000萬。另據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截至3月17日，天弘基金合計(jì)持有的旗下公募基金產(chǎn)品總金額超28億元，涉及65只產(chǎn)品，均為非貨幣公募基金。其中，持有權(quán)益類基金合計(jì)超13億元，具體看，主動權(quán)益類基金持有超10.7億元，權(quán)益指數(shù)基金持有超2.3億元。

同日發(fā)布自購公告的易方達(dá)基金同樣指出，易方達(dá)將于近日運(yùn)用固有資金2億元投資旗下權(quán)益類基金及基金中基金(FOF)。

明星基金經(jīng)理方面，信達(dá)澳銀基金馮明遠(yuǎn)最新透露，在近期市場調(diào)整中，他對自己管理的產(chǎn)品再次進(jìn)行了超百萬元的加倉。“我自2016年管理產(chǎn)品以來，日常會通過定投的形式加倉自己管理的產(chǎn)品，一直持有至今。在基金投資上擇時是一件非常難的事情，較為省心的方式還是定投。近期市場調(diào)整較大，我也對自己管理的產(chǎn)品再次加倉超百萬元，與投資者一起見證市場的發(fā)展。對于科技行業(yè)的發(fā)展，我相信冬天終會過去，春天終會到來。”

統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來，已有54家基金管理人自購總金額超過20億元，創(chuàng)下歷史同期最高水平。

如何應(yīng)對股市波動

聽聽“基金買手”如何決策

A股市場中長期向好，這是當(dāng)下眾多機(jī)構(gòu)投資者的共識，但是股市會波動反彈很難一蹴而就，這也是市場的客觀規(guī)律。如何應(yīng)對市場的這種波動，讓財(cái)富穩(wěn)步增值?這需要一些技巧。

現(xiàn)在許多年輕人買基金，而在這個市場中還存在一批專業(yè)的“基金買手”，即FOF基金(基金中的基金)，他們的配置方向或許能為大家提供一些思路。

農(nóng)銀匯理基金資產(chǎn)配置部總經(jīng)理、FOF基金經(jīng)理李松陽分析稱，2021年12月以來，受A股市場顯著調(diào)整影響，一批主動權(quán)益基金凈值遭遇較大回撤，導(dǎo)致部分重配權(quán)益資產(chǎn)的公募FOF受到拖累，部分FOF最大回撤幅度超15%。針對少部分FOF呈現(xiàn)出較大回撤的風(fēng)險(xiǎn)特征，李松陽認(rèn)為這既與基金的產(chǎn)品合同約定投資范圍有關(guān)，也與基金經(jīng)理投資風(fēng)格有關(guān)。基金經(jīng)理在某些行業(yè)或賽道風(fēng)險(xiǎn)暴露過大，遇到行業(yè)大幅下跌時FOF基金也出現(xiàn)凈值大幅回撤。

李松陽表示，自己管理的農(nóng)銀金穗6個月持有FOF作為一款固收+基金，不追求單純的高收益，不在單一行業(yè)和賽道做過大的風(fēng)險(xiǎn)暴露，會基于大類資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)度量，從風(fēng)險(xiǎn)管理的角度進(jìn)行配置。目前，主要以優(yōu)質(zhì)信用債和精選低回撤的“固收+”基金為目標(biāo)進(jìn)行逐步建倉操作;權(quán)益方面，從絕對收益的角度出發(fā)，不進(jìn)行左側(cè)交易，對目前市場謹(jǐn)慎觀察，待市場出現(xiàn)明確趨勢后，再考慮進(jìn)行少量倉位的右側(cè)操作;對于大宗商品和黃金類權(quán)益資產(chǎn)，目前處于高位高波動區(qū)間，從追求絕對收益的角度，目前暫不計(jì)劃配置大宗商品基金和黃金基金，待外圍局勢明朗、大宗商品走勢及歐美央行貨幣政策進(jìn)一步明朗后，再考慮是否進(jìn)行少量配置操作。

在《致持有人的一封信：至暗時刻，不應(yīng)讓恐懼占據(jù)內(nèi)心》中，睿遠(yuǎn)基金也表示，伴隨著A股和港股市場的連續(xù)下跌，悲觀情緒蔓延，下跌成為繼續(xù)下跌的理由。但他們始終認(rèn)為，簡單線性外推地對市場走勢進(jìn)行預(yù)測是難以持續(xù)的，越是悲觀的時候，越應(yīng)該多一些信心。

“就企業(yè)長期價(jià)值而言，當(dāng)股價(jià)調(diào)整遠(yuǎn)超過內(nèi)在價(jià)值調(diào)整時，意味著未來預(yù)期的潛在回報(bào)率的顯著上升，但實(shí)現(xiàn)的前提是投資者能相對準(zhǔn)確地判斷企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值。”睿遠(yuǎn)基金希望投資者不預(yù)測短期市場，感受周期，克服貪婪和恐懼，不應(yīng)該讓恐懼占據(jù)內(nèi)心，否則就會陷入“懂得無數(shù)的道理但依然過不好人生”的困境，而克服人性弱點(diǎn)的最佳方式是以史為鑒和長期視角。(記者 林司楠)

關(guān)鍵詞： 頭部基金公司 基金買手 資本市場