5月6日（周五）受隔夜美股暴跌的影響，A股市場也是大幅回調(diào)，截至收盤，上證指數(shù)跌2.16%報收于3001.56點；深成指跌2.14%報收于10809.88點；創(chuàng)業(yè)板指跌1.90%報收于2244.97點，萬得全A總成交7587億元。

行業(yè)板塊亦盡數(shù)下跌。其中，房地產(chǎn)板塊跌幅達5.00%，位居首位；此外，社會服務(wù)、商貿(mào)零售、有色金屬、鋼鐵、食品飲料等多個板塊跌幅超過3%。

概念板塊中僅國產(chǎn)操作系統(tǒng)和新冠檢測翻紅。

近期由于市場表現(xiàn)較弱，兩融余額一直呈下降趨勢，但本周開始出現(xiàn)罕見回升。

截至周四（5月5日），A股融資融券余額為15183.96億元，較前一交易日的15120.42億元增加63.54億元。從兩融余額變化趨勢來看，4月以來，兩融余額基本呈現(xiàn)連續(xù)減少的態(tài)勢，累計縮水超過1500億元。5月5日，兩融余額罕見回升，即使在4月底市場大幅反彈時，兩融資金仍在流出，可見杠桿資金或開始反手做多。

// 私募自購 //

周五董承非刷新了基金經(jīng)理個人自購數(shù)據(jù)，宣布4000萬元自購，創(chuàng)公私募界個人認購產(chǎn)品記錄。

睿郡資產(chǎn)公眾號5月6日稱，基于對中國資本市場長期健康穩(wěn)定發(fā)展的信心以及同持有人共進退的初心，公司管理合伙人、首席研究官董承非，將運用不少于4000萬元人民幣的個人資金，認購即將開始募集的睿郡承非系列產(chǎn)品。

這是目前，已經(jīng)公開的公募和私募基金經(jīng)理中，自購產(chǎn)品金額最大的一次。截至目前，睿郡資產(chǎn)及其員工合計持有公司旗下管理的基金超過2億元。

董成非今年1月剛剛從興證全球基金奔私，另一位興證元老離職后創(chuàng)立的知名私募寧泉資產(chǎn)，已于4月26日在官微發(fā)布公告，稱將于即日起運用固有資金申購旗下基金1.1億元，其創(chuàng)辦人是興證全球基金原總經(jīng)理楊東。

2003年9月，楊東赴興全基金擔任總經(jīng)理一職。楊東曾在2007年A股突破6000點高位時，以公開信的形式“苦勸”基金持有人贖回股票基金。當2015年上一輪牛市上證綜指站上4414點后，楊東再次公開提示風險表達對市場的擔憂，因此被譽為“良心基金經(jīng)理”。

除了這兩位“興全系”基金經(jīng)理巨額自購外，其他百億私募最近也開始大手筆自購。4月份已有4家百億私募對公司產(chǎn)品進行了自購。

4月22日晚間，國內(nèi)知名百億私募石鋒資產(chǎn)發(fā)布公告表示，石鋒資產(chǎn)自成立以來，本著與廣大投資者風險共擔、利益共享的原則，公司、員工及股東一直以其自有資金認申購公司旗下產(chǎn)品。2021年9月市場調(diào)整至今，公司、員工及股東合計認申購公司旗下基金產(chǎn)品已達1.08億元。

4月12日，凱豐投資表示，基于對中國資本市場長期穩(wěn)健發(fā)展的信心、與投資人利益一致的誠心以及踐行長期主義價值觀的決心，該機構(gòu)長期以來持續(xù)將流動資金全額投入到公司旗下相關(guān)產(chǎn)品。截至4月13日，公司自有資金持有旗下產(chǎn)品共計76066.52萬份。

4月14日，漢和漢華資本發(fā)布公告，截至4月12日，公司今年以來以自有資金申購基金產(chǎn)品已全部打款完畢，合計打款10007萬元。同日，永安國富資產(chǎn)也表示，根據(jù)該機構(gòu)1月28日發(fā)布的相關(guān)公告，截至4月11日，公司今年已完成1億元自有資金申購公司基金產(chǎn)品的相關(guān)工作，相關(guān)申購的基金產(chǎn)品份額持有期限將不少于一年。

// 銀行理財子公司自購 //

除了私募真金白銀不斷自購，銀行理財子公司也毫不吝嗇。

自3月23日由光大銀行旗下理財子公司打響自購“第一槍”后，截至目前，已有5家銀行理財子公司宣布了自購計劃，且自購金額節(jié)節(jié)走高：光大理財擬自購兩億元，南銀理財投入5億元，中郵理財投入6.5億元，招銀理財投入5億元，興銀理財擬自購10億元。

業(yè)內(nèi)專家表示，銀行理財子公司以自有資金投資自家公司產(chǎn)品的舉措，既符合監(jiān)管規(guī)定，同時也是公司需要。

根據(jù)銀保監(jiān)會2018年12月10日發(fā)布的《商業(yè)銀行理財子公司管理辦法》，銀行理財子公司能夠以自有資金投資于本公司發(fā)行的理財產(chǎn)品，但要求不得超過其自有資金的20%，不得超過單只理財產(chǎn)品凈資產(chǎn)的10%。

理財子公司的自購有兩大原因。一方面，向市場傳遞信心；另一方面，反映出理財子公司對自身秉承的長期價值投資理念的堅持。

// 公募基金自購 //

公募基金今年自購也已經(jīng)接近20億元。據(jù)Wind統(tǒng)計，截止5月6日，今年共有66家基金公司實施自購，涉及122只產(chǎn)品，其中15家基金公司自購3次以上。

目前，基金公司實施自購動用的資金接接近20億元，其中10家基金公司的自購金額超過5000萬元，南方基金自購金額最高，超過2.3億元。

百億私募相聚資本總經(jīng)理梁輝在接受第一財經(jīng)采訪時表示，雖然現(xiàn)在全球疫情反復，國際局勢不穩(wěn)定，包括美國的通脹高企等等很多的不確定性。

但仔細看，疫情這個問題從全球的經(jīng)驗來看，它最終是會過去的，所以我們相信疫情是一個偏短期的因素。

美國的通脹和加息，確實是目前困擾市場中期觀點的一個比較核心的因素了。現(xiàn)在來看，美國應該說在5月份和6月份都會加息。美國通脹的指標，現(xiàn)在見頂?shù)嫩E象越來越凸顯出來了。如果觀察美國比較領(lǐng)先的一些經(jīng)濟指標，都有些走弱的跡象，比如像PMI（采購經(jīng)理人指數(shù)）等等，尤其是美國的新訂單有些回落。所以在這種情況下，我們認為，美國的加息已經(jīng)進入到了一個中后期的階段。另外，美債十年期國債利率的上升幅度已經(jīng)比較有限了，所以加息對市場的邊際影響已經(jīng)變得很弱了。

第三個是，大家對國內(nèi)經(jīng)濟下滑趨勢的擔憂，主要體現(xiàn)在房地產(chǎn)這方面。從2021年的8月份開始，商品房銷售就持續(xù)下滑，因為疫情的因素下滑地非常多。但是，現(xiàn)在政策已經(jīng)出現(xiàn)了很多積極的變化，很多地方的房貸利率已經(jīng)下降了，甚至取消了一些限購的措施。

所以，疫情如果得到階段性控制的話，這些因素就會往好的方向改變。現(xiàn)在去選擇股票放一年，收益大概率是正的。

從滬深300指數(shù)近5年的估值來看，當前市盈率在12倍左右，處于歷史機會值附近，亦處在近5年的底部區(qū)域。

從中證500指數(shù)近5年的估值來看，當前市盈率在19倍左右，已經(jīng)大幅低于歷史機會值，和2019年1月份的低點幾乎持平。

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