日前，8只國內(nèi)首批碳中和ETF同時開售，募集首日（7月4日）總規(guī)模逾50億元。其中，易方達(dá)、南方、廣發(fā)、富國基金旗下的ETF基金產(chǎn)品發(fā)行截止日為7月6日，匯添富、招商、工銀瑞信、大成基金旗下ETF基金產(chǎn)品發(fā)行截止日為7月8日。

記者采訪多位公募業(yè)內(nèi)人士和渠道人士獲悉，目前募集進程已經(jīng)過半，還未出現(xiàn)提前結(jié)束募集的情況。此外，單只產(chǎn)品的募集額度基本不超過30億元，距離80億元的發(fā)行上限有較大的距離，預(yù)計大概率不會出現(xiàn)“爆款”。

(資料圖片)

不過，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，碳中和ETF并不是短期熱點產(chǎn)品，關(guān)注的賽道是一個長期的發(fā)展方向，不僅具備較高的布局價值，也有著重大的戰(zhàn)略意義。從長期來看，碳中和的必要性和廣闊空間有望持續(xù)為該主題下的投資板塊帶來良好收益。

首日總募集超50億元

在“碳達(dá)峰、碳中和”大勢下，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈競相迎來布局風(fēng)口。7月4日，國內(nèi)首批中證上海環(huán)交所碳中和ETF同時開售，以單日募集總規(guī)模逾50億元的成績，為這一賽道的“火爆”程度增添了新的注腳。

作為跟蹤中證上海環(huán)交所碳中和指數(shù)（下稱“SEEE碳中和指數(shù)”）的產(chǎn)品，碳中和ETF主要聚焦“深度低碳”和“高碳減排”兩大方向。從4月21日上報，6月28日同日獲批，再到首批共同正式發(fā)行，可以看到該類產(chǎn)品進程很快，幾乎重現(xiàn)首批科創(chuàng)板基金的盛況。

對于首日的募集情況，記者從多方了解，截至7月4日收盤，易方達(dá)基金、南方基金旗下中證上海環(huán)交所碳中和ETF單日募集規(guī)模均在12億元左右，而富國基金、廣發(fā)基金旗下的碳中和ETF募集規(guī)模在8億元左右，8只碳中和ETF單日募集總規(guī)模超50億元。

從認(rèn)購期來看，易方達(dá)基金、廣發(fā)基金、富國基金、南方基金等四家公司的募集期為3天，剩余四家的相關(guān)ETF募集期為5天。其中，廣發(fā)、富國、易方達(dá)均設(shè)置了80億元的募集上限，工銀瑞信將發(fā)行上限設(shè)在20億元，其余4家暫時沒有設(shè)置發(fā)行規(guī)模。

截至7月5日收盤，還未出現(xiàn)提前結(jié)束募集的情況。有渠道人士對記者表示，目前募集進程已然過半，但單只產(chǎn)品的募集額度基本不超過30億元，若以80億元的募集上限作為標(biāo)準(zhǔn)，大概率不會出現(xiàn)“爆款”產(chǎn)品。

對于這一銷售“戰(zhàn)績”，有業(yè)內(nèi)觀點認(rèn)為，“發(fā)行成績低于預(yù)期，沒有想象中的大爆款”。該人士表示：“業(yè)內(nèi)比較認(rèn)可這一賽道，因此有些基金發(fā)行渠道甚至達(dá)近百家券商，原本預(yù)計發(fā)行認(rèn)購會非常激烈。”

但也有公募內(nèi)部人士向記者坦言，“這一成績基本符合預(yù)期”，一方面雖然權(quán)益市場近期有所回暖，但投資者并未完全“回血”；另一方面，8只同質(zhì)化產(chǎn)品分流嚴(yán)重，百億爆款基金較難出現(xiàn)。

為何如此“卷”

“這次太‘卷’了，獲批后就快速啟動宣傳發(fā)售工作，各家?guī)缀跏恰黠@神通’，沒有最卷只有更卷。”某公募內(nèi)部人士向記者坦言，除了常規(guī)的營銷材料之外，還有開設(shè)大型投資論壇、基金經(jīng)理直播講解、一線政策激勵等多種方式。“從過往的經(jīng)驗來看，這種賣力程度屈指可數(shù)。”他如是說。

那么，為什么這次的產(chǎn)品會出現(xiàn)如此“內(nèi)卷”的現(xiàn)象？

一位基金行業(yè)觀察人士表示，行業(yè)和主題類ETF作為熱門的底層工具，近年來“高歌猛進”，而大發(fā)展背后意味著大比拼。ETF同質(zhì)性強、先發(fā)優(yōu)勢明顯，因此，進入到發(fā)行階段，首募規(guī)模成為很多基金公司追求的重要目標(biāo)，基金公司大多希望一鳴驚人。

另一方面，作為可以上市交易的ETF，行業(yè)的確定性也是決定產(chǎn)品規(guī)模的因素之一。華南某基金經(jīng)理對記者表示，“碳中和”是一個長期的發(fā)展方向，不僅具備較高的布局價值，也有著重大的戰(zhàn)略意義。

易方達(dá)基金指數(shù)研究部總經(jīng)理龐亞平認(rèn)為，基于“3060碳達(dá)峰碳中和”目標(biāo)，碳中和將成為未來四十年非常重要且持續(xù)的主題投資機會。要實現(xiàn)碳中和，首要目的是實現(xiàn)能源體系的低碳轉(zhuǎn)型，同時傳統(tǒng)上游高碳企業(yè)的降碳技術(shù)以及終端消費的電氣化也勢在必行，上述領(lǐng)域均存在巨大的投資機會。

第一財經(jīng)記者注意到，“卷”的另一方面還體現(xiàn)在各產(chǎn)品掌舵者的人選。

從招募文件來看，本次碳中和ETF基本采取單一基金經(jīng)理管理，其中資歷最深的是廣發(fā)基金的陸志明和工銀瑞信的趙栩，二者的基金經(jīng)理投資年限均超過十年；而招商基金的許榮漫的管理規(guī)模居首，目前管理規(guī)模近180億元。

值得注意的是，在記者多方采訪時，也有公募內(nèi)部人士表示，新發(fā)固然重要，但是最重要的還是業(yè)績表現(xiàn)。他坦言，當(dāng)前產(chǎn)品雖然避免不了同質(zhì)化，但要在產(chǎn)品服務(wù)上追求差異化，給投資者帶來更好的體驗。

那么，強賽道和熱工具相結(jié)合，碳中和ETF會有怎樣的投資特點？

南方基金認(rèn)為，碳中和ETF有四大特點，第一，強確定性，關(guān)注的賽道確定性較強，存在較高的增長潛力；第二，企業(yè)質(zhì)優(yōu)，碳中和ETF持股中龍頭企業(yè)眾多，成長性高，壁壘扎實；第三，精準(zhǔn)布局，碳中和指數(shù)每半年調(diào)整一次，密切跟蹤國內(nèi)碳中和產(chǎn)業(yè)發(fā)展動態(tài)，準(zhǔn)確把握產(chǎn)業(yè)發(fā)展機遇；第四，方式靈活，ETF產(chǎn)品屬于可交易的開放式指數(shù)基金，既可以在場外向基金公司申購贖回份額，又可以在場內(nèi)和其他投資者進行交易，流通方式比較靈活，工具化投資特征明顯。

值得關(guān)注的細(xì)分主線

不過，雖然上述八只產(chǎn)品是國內(nèi)首批碳中和ETF產(chǎn)品，但碳中和相關(guān)產(chǎn)品在市場中早有出現(xiàn)。

近兩年來，在“2030碳達(dá)峰、2060碳中和”目標(biāo)的大背景下，“碳中和”概念在投資領(lǐng)域開啟燎原之勢，在近期A股的強勢反彈行情中,以碳中和為主線的板塊表現(xiàn)也分外搶眼。基于此，公募基金也早就布局相關(guān)產(chǎn)品。

據(jù)第一財經(jīng)記者梳理，目前公募基金市場上的“碳”相關(guān)ETF主要涉及四類：一是新能源及新能源車，二是光伏和綠電，三是電池和新材料，四是煤炭、有色及傳統(tǒng)能源。僅以新能源及新能源車主題為例，就有碳中和龍頭ETF、新能源車ETF等多只產(chǎn)品。

那么，既然已有多種碳中和相關(guān)的類似產(chǎn)品，那碳中和ETF還需要關(guān)注嗎？

華南某基金經(jīng)理對記者表示，此前的產(chǎn)品主要聚焦在低碳和新能源領(lǐng)域，而SEEE碳中和指數(shù)全面覆蓋碳中和相關(guān)細(xì)分領(lǐng)域，代表性更強。

Wind數(shù)據(jù)顯示，SEEE碳中和指數(shù)不僅覆蓋了清潔能源與儲能、綠色交通、減碳和固碳技術(shù)等深度低碳領(lǐng)域（目前占比66.47%），還有火電、鋼鐵、建材、有色金屬、化工、建筑等高碳減排領(lǐng)域（目前占比33.53%）。截至2022年7月4日，其100只成份股總市值合計超過了10萬億元，31只成份股的總市值超千億元。

光大證券分析師祁嫣然指出，追蹤該指數(shù)的ETF產(chǎn)品將引導(dǎo)資金流向?qū)μ贾泻拓暙I(xiàn)較大的上市公司，同時為機構(gòu)和個人投資者進一步豐富了綠色投資工具體系。另一方面，隨著國內(nèi)碳中和進程的持續(xù)推進，清潔能源與儲能、綠色交通等深度低碳領(lǐng)域股票在指數(shù)編制中貢獻(xiàn)度將不斷提升。根據(jù)SEEE碳中和指數(shù)編制方法披露，深度低碳領(lǐng)域貢獻(xiàn)度得分預(yù)計將從2021年的65.74%提升至2030年以后的72.31%。

大成基金表示，碳排放量對全球環(huán)境影響深遠(yuǎn)，碳中和已成為當(dāng)前世界發(fā)展大勢所趨。以清潔能源為主導(dǎo)的深度低碳板塊在碳中和背景下迎來歷史性發(fā)展機遇；而高碳減排板塊也會基于供需錯配帶來的盈利性和轉(zhuǎn)型帶來成長性被重新定價。

談及碳中和實現(xiàn)路徑下對應(yīng)投資主線，龐亞平建議有兩大類值得投資者高度關(guān)注：一是從增量角度看，深度低碳領(lǐng)域的投資機會未來空間較大，包括清潔能源及儲能、新能源車、減碳及固碳技術(shù)等。二是從存量角度看，傳統(tǒng)高碳轉(zhuǎn)型企業(yè)通過技術(shù)改造，逐步向綠色發(fā)展轉(zhuǎn)型的投資機會，如能源供給側(cè)的綠色電力、上游周期制造板塊減碳轉(zhuǎn)型等。

關(guān)鍵詞： 中和指數(shù) 基金經(jīng)理 新能源車