4月27日以來，A股市場開啟了一輪強勢反彈行情，其中新能源板塊表現(xiàn)最為亮眼。中信保誠基金權(quán)益投資部總監(jiān)王睿表示，短期內(nèi)更加關(guān)注二季度業(yè)績的確定性，長期則依然關(guān)注具備合理估值的成長性行業(yè)，包括電動車、光伏、財富管理、新材料等。

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新能源板塊結(jié)構(gòu)性機會仍存

王睿按照3年1倍的目標(biāo)選擇投資標(biāo)的，強調(diào)安全邊際，希望每一筆投資最終都能實現(xiàn)絕對收益。“在投資過程中會有‘三個率’的權(quán)衡，即勝率、賠率、效率，我比較喜歡左側(cè)投資，一般不會去追高。”

王睿很早就開始追蹤新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈。談及電動車板塊此輪V形反彈，王睿表示，電動車行業(yè)依然存在較多結(jié)構(gòu)性機會，但后續(xù)的打法要更加細致。

“今年電動車行業(yè)整體銷量較好，明年增速會有所下降。在需求增速下降的情況下，需要更多關(guān)注供給領(lǐng)域發(fā)生的一些變化。例如，行業(yè)中有些細分方向，整體需求和大板塊可能保持一致，但供給格局會發(fā)生微妙變化，從而導(dǎo)致企業(yè)盈利增幅低于行業(yè)增速。”王睿表示，未來將從產(chǎn)業(yè)格局的角度出發(fā)，尋找盈利增速符合預(yù)期或者超預(yù)期的公司。

除了電動車板塊，光伏板塊也是此輪反彈行情的主角之一。在王睿看來，由于新舊能源的替代方向比較確定，光伏的長期發(fā)展空間也較為確定。不過，因為光伏行業(yè)上市公司大多從事C端業(yè)務(wù)，和電動車行業(yè)相比，短期波動或更大。

王睿坦言，當(dāng)前新能源板塊較為擁擠，給資產(chǎn)定價帶來一些短期干擾，因此在后續(xù)的投資中要始終緊繃謹慎這根弦。

聚焦價值成長方向

王睿說：“從未來兩三年維度來看，市場大概率不會出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險。就短期而言，成長股處于分化階段，但仍有結(jié)構(gòu)性機會可以挖掘，需要基金經(jīng)理緊密跟蹤，通過仔細的比較和研究抓住投資機會。”

在具體標(biāo)的的選擇上，王睿頗為重視兩個因素：一是企業(yè)的長期成長性；二是價值成長。在王睿眼里，價值成長是一種有保護的成長，注重增長和估值的匹配程度。

“去年消費板塊呈現(xiàn)高估值、高增速狀態(tài)，與我的投資框架不匹配，因此組合里消費類持倉較少。”王睿說，今年以來消費板塊有所調(diào)整，估值跌到了相對合理的區(qū)間，因此對消費股的關(guān)注度有所提升。“我仍專注于自己組合中的產(chǎn)業(yè)和個股，從中尋找潛在的高收益機會。”

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