備受市場關(guān)注的銀行現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品近期出現(xiàn)新變化。

據(jù)中國基金報記者了解，包括招商銀行、興業(yè)銀行等多家銀行日前對多款現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品申贖規(guī)則、快贖金額等進(jìn)行調(diào)整，其中，申贖確認(rèn)時效由“T+0”變成“T+1”，快贖金額由5萬元降至1萬元。

調(diào)整的背后和去年7月監(jiān)管層發(fā)布的規(guī)范文件提出要求有關(guān)，文件要求銀行現(xiàn)金理財產(chǎn)品要在2022年底前完成整改。

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多家銀行

調(diào)整現(xiàn)金理財申贖等規(guī)則

招商銀行日前公告，發(fā)布包括“招贏日日欣”、“招贏開鑫寶”、“招贏朝招金多元進(jìn)取型”等多款現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品調(diào)整贖回的規(guī)則。

例如，招商銀行朝招金（多元進(jìn)取型）理財計劃調(diào)整合同，主要是將申贖時效進(jìn)行調(diào)整，從“T+0”變成“T+1”，管理人由自營變更為招銀理財公司，此外，對風(fēng)險評級、投資范圍、投資限制、強(qiáng)制贖回、估值、利益分配、費(fèi)率等條款也進(jìn)行調(diào)整更新。

快速贖回變化也較大，單個投資者每個自然日的快速贖回額度上限由5萬元調(diào)整為1萬元。

公告還宣布投資范圍變化，明確投資期限在1年以內(nèi)（含1年）的銀行存款、債券回購、中央銀行票據(jù)、同業(yè)存單；以及剩余期限在397天以內(nèi)（含397天）的債券（包括非金融企業(yè)債務(wù)融資工具）、在銀行間市場和證券交易所市場發(fā)行的資產(chǎn)支持證券等。此外，托管費(fèi)率從每年0.07%降至0.02%。

興業(yè)銀行對“現(xiàn)金寶4號”私人銀行類人民幣理財產(chǎn)品也進(jìn)行了類似的修改。據(jù)了解，“現(xiàn)金寶4號”將從7月29日開始調(diào)整為“T+1”工作日確認(rèn)的現(xiàn)金理財，屆時產(chǎn)品申購贖回規(guī)則、投資范圍、季末贖回限制等產(chǎn)品要素都將發(fā)生調(diào)整。

一位銀行理財經(jīng)理透露，近期，所在銀行旗下一只帶持有期的理財產(chǎn)品調(diào)整了贖回規(guī)則，贖回時效由“T+0”改為“T+1”。不過，該銀行現(xiàn)金理財產(chǎn)品尚未進(jìn)行調(diào)整。

普益標(biāo)準(zhǔn)研究員黃詩慧表示，上述調(diào)整的主要原因是銀行對監(jiān)管政策的落實。2021年6月，銀保監(jiān)會、人民銀行聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于規(guī)范現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品管理有關(guān)事項的通知》，就現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品的投資范圍、估值方法、久期管理、集中度管理、流動性管理等提出了要求。

“現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品整改需于年底前完成，期限已不足半年，銀行正加快整改速度?！?黃詩慧表示，部分銀行已對多款現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品申贖規(guī)則等方面進(jìn)行調(diào)整，一方面有利于銀行加強(qiáng)流動性風(fēng)險管理，另一方面有利于消除監(jiān)管套利空間，推動與貨幣基金的公平競爭?，F(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品切實解決了部分客戶對于收益性和流動性兼具的需求，未來仍將是居民理財?shù)氖走x之一。

融360數(shù)字科技研究院分析師劉銀平也表示，除申贖規(guī)則外，現(xiàn)金管理類產(chǎn)品在資產(chǎn)端方面也要參照貨幣基金管理，投資范圍收窄，平均久期縮短，收益率將會繼續(xù)走低，向貨幣基金靠攏。

與貨幣基金“拉平競爭”

影響現(xiàn)金管理類產(chǎn)品格局

多位人士認(rèn)為，此次銀行現(xiàn)金理財類產(chǎn)品的調(diào)整，主要參考公募貨幣基金管理，意味著未來將和貨幣基金在“同一標(biāo)準(zhǔn)”下競爭，或影響未來現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的大格局。

銀行業(yè)理財?shù)怯浲泄苤行陌l(fā)布數(shù)據(jù)顯示，截至2021年底，全市場存續(xù)有現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品316只，存續(xù)余額達(dá)到9.29萬億元，同比增長22.89%。而今年5月底，貨幣市場基金規(guī)模達(dá)到11.04萬億元。

從收益來看，銀行現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品更有優(yōu)勢。普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)顯示，截至7月3日，全國精選60款現(xiàn)金管理產(chǎn)品當(dāng)周7日年化收益率平均值為2.69%。同期貨幣基金7日年化收益率為1.88%。

不過，和貨幣基金一樣，近兩年銀行現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品的收益率也在下滑。

談及未來的市場格局，劉銀平表示，目前銀行現(xiàn)金管理類產(chǎn)品在收益率方面仍有一定優(yōu)勢，隨著過渡期結(jié)束，兩者在收益率和流動性方面差別不大。

不過，劉銀平認(rèn)為，未來現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的競爭力不突出，銀行及理財公司可探索更多替代品，包括7天或14天短期定開產(chǎn)品、日開產(chǎn)品等，這類產(chǎn)品采用市價法估值，收益率存在一定波動性，但要高于現(xiàn)金管理類產(chǎn)品。

鵬揚(yáng)基金現(xiàn)金策略副總監(jiān)王瑩瑩則直言，銀行現(xiàn)金理財規(guī)則向貨幣基金靠攏，未來兩類產(chǎn)品收益差距也將縮窄，銀行現(xiàn)金理財在零售渠道有相對優(yōu)勢，單只產(chǎn)品體量大持有人集中度低，賬戶久期上限長，在收益方面有一定的發(fā)揮空間，貨幣基金相對擁有稅收優(yōu)勢，滿足個人投資者需求的同時或更受機(jī)構(gòu)投資者青睞，各有特點(diǎn)，各有優(yōu)勢。

還有人士認(rèn)為，產(chǎn)品形態(tài)差別不大，主要看各自的管理能力，銀行渠道不排除未來將業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異的貨幣基金作為部分銀行理財產(chǎn)品替代品。銀行有客戶優(yōu)勢，可以實現(xiàn)場景聯(lián)動。

關(guān)鍵詞： 貨幣基金 現(xiàn)金管理 投資范圍