國(guó)泰醫(yī)藥健康股票A份額成立近兩年以來，單位凈值收益率為負(fù)28.35%，業(yè)績(jī)表現(xiàn)在同類產(chǎn)品中排名431/478。今年下半年以來，該基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)成為國(guó)泰基金旗下表現(xiàn)最差的產(chǎn)品之一。

擇時(shí)欠佳或是該基金業(yè)績(jī)欠佳的原因之一。該基金在成立時(shí)，多只重倉(cāng)股股價(jià)正處在歷史高位區(qū)域。截至9月23日收盤，老百姓、億帆醫(yī)藥等股票股價(jià)較基金成立時(shí)腰斬。

2021年度，該基金多只重倉(cāng)股歸母凈利潤(rùn)增速出現(xiàn)下滑，似乎正在偏離定期報(bào)告中提到的“賺取5年至少100%收益”的目標(biāo)。

【資料圖】

成立兩年多單位凈值下跌逾28%，同類排名墊底

國(guó)泰醫(yī)藥健康股票是2020年8月27日成立的一只普通股票型基金產(chǎn)品，成立時(shí)基金份額超過30億份，并于2021年1月增設(shè)C份額。重點(diǎn)投資于醫(yī)藥健康主題相關(guān)的優(yōu)質(zhì)上市公司，徐治彪任基金經(jīng)理。

成立至今（截至9月23日，下同），該基金A份額單位凈值收益率為負(fù)28.35%，年化收益率為負(fù)14.83%，在同類產(chǎn)品中排名431/478，較為靠后。最新單位凈值僅余0.7165元。

國(guó)泰醫(yī)藥健康股票單位凈值下跌主要發(fā)生在2022年。2022年年初至今，該基金A份額單位凈值下跌26.35%，同類排名561/733，排名P值23.5%。期間其最大回撤達(dá)到36.52%，單位凈值最低下探至0.6533元。

值得一提的是，今年下半年以來，國(guó)泰醫(yī)藥健康股票A單位凈值下跌16.68%，以初始基金口徑排序，該基金成為國(guó)泰基金旗下表現(xiàn)最差的產(chǎn)品之一。

或許受業(yè)績(jī)表現(xiàn)影響，國(guó)泰醫(yī)藥健康股票基金份額由成立時(shí)的30.78億份，減少至2022年上半年末的13.47億份，減少近56%。

多只重倉(cāng)股股價(jià)腰斬

截至2022年上半末，國(guó)泰醫(yī)藥健康股票前十大重倉(cāng)股中，康德萊、老百姓、億帆醫(yī)藥重倉(cāng)報(bào)告期數(shù)7次；一心堂、星期六重倉(cāng)報(bào)告期數(shù)6次，這些股票幾乎是從該基金成立后一直重倉(cāng)持有至今。

該基金在成立時(shí)，多只重倉(cāng)股股價(jià)正處在歷史高位區(qū)域（前復(fù)權(quán)）。以2020年9月份股價(jià)為參考，老百姓當(dāng)月均價(jià)62.96元/股；億帆醫(yī)藥當(dāng)月均價(jià)27.2元/股；一心堂當(dāng)月均價(jià)40.54元/股。

近兩年來，該基金一直重倉(cāng)持有的股票股價(jià)大幅下挫。截至2022年9月23日收盤，老百姓收?qǐng)?bào)29.44元/股；億帆醫(yī)藥收?qǐng)?bào)10.05元/股，較2020年9月份均價(jià)腰斬。一心堂收?qǐng)?bào)23.6元/股，較2020年9月份均價(jià)跌幅超40%。

重倉(cāng)股業(yè)績(jī)?cè)鏊傧禄弦?guī)風(fēng)控或存缺失

國(guó)泰醫(yī)藥健康股票在定期報(bào)告中多次提到其選擇股票的要求，“按照5年業(yè)績(jī)至少年化15%增長(zhǎng)的要求，估值相對(duì)合理或者低估，賺取5年至少100%收益的目標(biāo)”。

上市公司業(yè)績(jī)波動(dòng)幅度大、不可測(cè)，如何能確保上市公司業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)5年賺取至少100%收益的目標(biāo)？并且一些重倉(cāng)股近期的業(yè)績(jī)?cè)鏊僖殉霈F(xiàn)明顯下滑。

2021年度，重倉(cāng)股老百姓歸母凈利潤(rùn)同比增速較上年同期下滑逾14個(gè)百分點(diǎn)至7.75%；億帆醫(yī)藥歸母凈利潤(rùn)同比增速較上年同期下滑近78個(gè)百分點(diǎn)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)；星期六甚至出現(xiàn)了虧損。

基金經(jīng)理徐治彪在管的大部分產(chǎn)品任職期間業(yè)績(jī)表現(xiàn)尚佳，但國(guó)泰醫(yī)藥健康股票表現(xiàn)相對(duì)較差。除了擇時(shí)原因之外，國(guó)泰基金的合規(guī)制度是否完善、風(fēng)控體系是否健全值得推敲。

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