在上周跌入負值后，油價又開始了暴跌模式。更糟糕的是，在原油需求斷崖式下滑之際，全球的原油存儲空間也所剩不多。

大跌再起，美油日內狂跌15%

4月27日，NYMEX原油期貨6月合約一度狂跌逾15%，市場擔憂俄克拉荷馬州庫欣的存儲設施可能很快填滿。截至發稿，NYMEX原油期貨價跌14.23%，報14.53美元/桶。

與此同時，國內期貨市場，原油主力期貨大跌超7%以上。

原油期貨上周連續第三周下滑，而且過去九周中有七周都下跌。上周ICE布倫特原油期貨下跌逾10%，NYMEX原油期貨跌近32%。上周5月NYMEX原油期貨在到期前兩天跌入負值，為史上首見。

對于上周出現的負油價，山西證券分析稱主要是美國庫欣庫存緊張，據相關資料，庫欣庫存設施可能在 5月中旬就會滿負荷運轉，屆時原油期貨合約的持有者將面臨庫欣地區無法大量接收原油的現實。而原油的運輸成本也已超過原油本身的價值，在 WTI即期 5 月合約于 4 月 21 日收盤后交割前，但仍存大量未平倉持倉量，市場出現硬性逼倉的情況，空逼多出現原油期貨負價格。

全球原油存儲空間即將用盡

疫情之下，原油正面臨需求斷崖式下滑、全球原油存儲空間所剩不多的巨大挑戰。

歐佩克公布最新月報顯示，預計2020年全年全球原油需求同比下降690萬桶/日，原油需求將降至30年來的最低水平。日本能源經濟研究所的研究數據更加悲觀，日本能源經濟所預計第二季度全球城市封鎖將導致石油需求下降1810萬桶/天。

原油需求斷崖式下滑之際，原油庫容也不容樂觀。據悉，目前原油存儲需求處于多年來的最高水平。從新加坡到俄克拉荷馬州的庫欣，油罐里堆滿了原油、汽油和其他產品。其中最重要的莫過于阿聯酋的富查伊拉，這里全球最高產油區的運輸通道，儲存著在中東市場交易的石油。近日富查伊拉石油終端商業經理馬萊克阿齊茲表示，現在已經沒有儲存多余石油的空間了。

同時，中東的儲油能力不容樂觀，全球最大的產油國美國，戰略原油儲備基地也即將告罄。據報道，美國能源部下屬的戰略原油儲備基地的儲油空間最多能存放約7億1350萬桶原油，目前已儲備了約6.4億桶原油。

標普分析估計，全球原油等能源的剩余儲存能力為14億桶，其中陸地剩余儲存能力約為10億桶，海上剩余儲存能力約為4億桶。即便在考慮歐佩克充分減產的情況下，這些儲存空間也將會在2-3個月內被用盡。

負油價可能重現

目前市場認為，在需求沒有明顯復蘇的情況下，WTI即期6月原油期貨價格可能會再次為負。

德國商業銀行上周表示，油價在當前季度可能維持在極低水準，因需求史無前例地崩跌，且美國原油因存儲問題情況更是大有問題。其表示“美國WTI6月合約在不到四周內就會到期，在到期前不久油價可能再度受到干擾并出現負值。”

國內機構也持相同觀點。東興證券指出，美國爆發的新冠疫情極大的影響了石油產品消費，美國煉油廠日產量降至 1280 萬桶，同比降24%，接近2008年金融危機時的近三十年來最低水平。需求萎縮而頁巖油產量并未大幅下降，庫欣地區原油庫存已達76%，即將在5月中旬被原油占滿。布倫特原油期貨價格不會出現負值，WTI06合約依然存在破零可能。

安信策略研報則稱，雖然負油價不能準確反映當前經濟基本面，但仍為全球經濟的未來蒙上陰影。受供給(產油技術、地緣政治、減產協議、OPEC內部反叛情緒等)和需求(全球經濟、中美煉廠開工率等)等因素的影響，油價或將在2個月內從當前的極低水平小幅反彈，并在未來1-2年內長期低位徘徊。

“中行原油寶”事件持續發酵

此外，值得一提的是，上周引發金融市場巨震的“中行原油寶”事件依舊持續發酵。曾經試圖套利原油暴跌的投資者遭遇了巨額損失。

據報道，據知情人士26日透露，目前，中行尚未對“原油寶”做多投資者追繳欠款或將其納入征信，暫且也不會追繳欠款。不過，4月24日中行的最新公告并未提及追繳欠款相關，只表明，“在法律框架下承擔應有責任，與客戶同舟共濟，盡最大努力維護客戶合法利益。”

據悉，針對中行“原油寶”事件，不少投資人已經向國家信訪局反映，國家信訪局已將此事項轉交銀保監會。

對于“中行原油寶”事件，原中國銀監會主席尚福林指出，機構與投資者間很多問題的核心是把金融產品賣給了錯誤的對象，所以我們應要把加強投資者教育和保護金融消費者合法權益擺在更加突出的位置。

他還強調，資產管理不應僅局限于高凈值人群和機構投資者，普通金融消費者也有資產保值增值等方面需求，關鍵是提供匹配不同群體風險偏好、價格合理、方便快捷、成本可擔的適當產品。

(文章來源：東方財富研究中心)

(責任編輯：DF513)

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