近些年，隨著A股市場的持續(xù)開放，權(quán)益投資越來越受到重視，同時也讓一些權(quán)益投資能力出眾的機構(gòu)備受投資者青睞，其中，東方紅資產(chǎn)管理公司(以下簡稱：東證資管)旗下的權(quán)益產(chǎn)品以“東方紅”品牌在投資者心中就占有一席之地。

眾所周知，盡管基金公司通常都想避開明星基金經(jīng)理的個人效應(yīng)，但有些時候這也并非易事。5月15日，東證資管公告稱，因個人原因，公司副總經(jīng)理兼公募權(quán)益投資部總經(jīng)理林鵬離職，并卸任四只基金的基金經(jīng)理。緊接著，就有基金持有人向媒體表示，自己就是沖著林鵬的名氣才買的東方紅恒元五年定開混合(501066)，但現(xiàn)在發(fā)行僅一年多之后，林鵬就離職了，其認(rèn)為這對投資者有不公允之處。而且不少投資者都表示，以后投資此類有封閉期的產(chǎn)品會很謹(jǐn)慎。

中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者注意到，東方紅恒元五年定開混合在場內(nèi)的交易顯示，從5月11日到5月22日期間，僅有5月19日價格小幅收紅了0.44%，其余交易日全都收出陰線，而且在5月11日到5月15日這周，二級市場價格跌幅更是高達(dá)3.03%，遠(yuǎn)超主要指數(shù)。

另外，東方紅中國優(yōu)勢混合(001112)與東方紅睿豐混合(169101)兩只基金此前都由林鵬參與管理多年。前者成立于2015年4月7日，后者成立于2014年9月19日，盡管期間也經(jīng)歷了熊市，但截至今年5月21日，累計凈值增長率分別為84.90%和217.82%，即使單看林鵬任職期的回報，也分別為74.04%和219.09%。

然而在進(jìn)入到2020年后，截止到5月21日收盤，上述兩只基金的凈值則分別在年內(nèi)下跌了5.66%、5.62%，并成為該公司旗下僅有的年內(nèi)凈值下跌超過5%的產(chǎn)品。雖說林鵬是5月份才離職，不過很顯然，作為公司公募權(quán)益的負(fù)責(zé)人，林鵬在離職前的工作交接和手續(xù)的辦理也是需要時間的。

而另一個原因或許是今年行情的分化走勢。從今年一季報看，東方紅中國優(yōu)勢混合的前十大重倉股為美的集團(tuán)、萬科A、伊利股份、海康威視、分眾傳媒、立訊精密、華域汽車、海螺水泥、貴州茅臺、華魯恒升。和去年各季度的前十大重倉股相比，美的集團(tuán)、萬科A、伊利股份、海康威視、分眾傳媒、立訊精密六只個股堅守至今，但截止到今年5月22日收盤，這六只個股除了立訊精密以外，其余幾只的股價均為下跌。美的集團(tuán)下跌1.95%、萬科A年內(nèi)下跌了21.81%、伊利股份下跌了9.86%、海康威視下跌了8.49%、分眾傳媒下跌了23.96%，可見這對基金業(yè)績的拖累有多嚴(yán)重。

東方紅睿豐混合今年一季度的前十大重倉股為美的集團(tuán)、萬科A、華域汽車、三一重工、海康威視、伊利股份、分眾傳媒、立訊精密、尚品宅配、華魯恒升。除上面已經(jīng)出現(xiàn)的股票外，尚品宅配在今年內(nèi)也下跌了18.57%、華魯恒升下跌了11.52%、華域汽車下跌了22.97%。

在東方紅中國優(yōu)勢混合的一季報里，基金經(jīng)理表示：“長期來看，疫情一定會過去，停滯的社會活動會逐步恢復(fù)，疫情沖擊對大多數(shù)行業(yè)來說，可以認(rèn)為是一次性的影響。短期來看，疫情的演變難以準(zhǔn)確預(yù)測，對市場情緒和風(fēng)險偏好的沖擊難以完全消除。我們一方面堅定對長期的信心，在外部環(huán)境波動的沖擊下，中國政府的執(zhí)行力，中國供應(yīng)鏈的堅韌程度，都得到了認(rèn)可。另一方面也做好對短期波動的應(yīng)對，堅守優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，堅持自下而上長期陪伴優(yōu)秀公司，希望能夠從長期的維度給持有人帶來穩(wěn)健的回報。”

東方紅睿豐混合的一季報顯示：“在本季度，我們的組合整體保持了穩(wěn)定，主要操作包括：1、對部分漲幅較大且估值明顯偏離合理波動區(qū)間的組合品種進(jìn)行了減持;2、適度增加了地產(chǎn)、工程機械等低估值品種的持倉;我們認(rèn)為，目前市場整體估值水平偏低，已經(jīng)較為充分的反映了疫情可能對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的沖擊。但市場整體估值體系的結(jié)構(gòu)化差異巨大，部分行業(yè)估值顯著偏高，大部分傳統(tǒng)制造業(yè)和金融地產(chǎn)行業(yè)的估值處在歷史底部區(qū)域，后市有估值修復(fù)的可能性。”

顯然，上述股票的低估值是其重倉的主要原因，但從目前的市場行情看，周期性行業(yè)短期內(nèi)反轉(zhuǎn)的可能性并不大，這些基金究竟還要疲軟多久也不好說。作為另一只同時也在場內(nèi)交易的基金，東方紅睿豐混合截至5月22日收盤，其年內(nèi)下跌了5.73%，場內(nèi)單位凈值為1.560元。在5月11日到5月15日這周，其二級市場價格周下跌2.39%，同樣遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于各主要指數(shù)。

數(shù)據(jù)來源：同花順 (凈值截止日為2020年5月21日)

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