今年九月，鄭州銀行和長(zhǎng)沙銀行相繼上市。至此，A股上市銀行擴(kuò)容至28家，三季度業(yè)績(jī)報(bào)告也是歷年來最多的一次。整體來看，上市銀行的盈利能力在二季度的基礎(chǔ)上持續(xù)增強(qiáng)，資產(chǎn)質(zhì)量趨向改善，但受資管新規(guī)及相關(guān)細(xì)則的影響，不少銀行的手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入出現(xiàn)下滑，從保證未來盈利增速的角度，銀行要在中間業(yè)務(wù)創(chuàng)收上好好下功夫了。

凈息差改善

趕在十月的最后一天，A股上市銀行的三季報(bào)披露工作正式收官。隨著鄭州銀行和長(zhǎng)沙銀行的加入，此次上市銀行共計(jì)帶給市場(chǎng)28份業(yè)績(jī)報(bào)告。從主要財(cái)務(wù)指標(biāo)上看，這支史上最龐大的上市銀行梯隊(duì)用數(shù)據(jù)詮釋著，金融業(yè)的中流砥柱非銀行莫屬。匯總來看，A股上市銀行今年前三季度合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)超過1.2萬億元，而金融業(yè)整體的凈利潤(rùn)約為1.4萬億元。

分指標(biāo)來看，得益于規(guī)模增長(zhǎng)和凈息差改善，上市銀行表現(xiàn)出營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)雙升的態(tài)勢(shì)。三季報(bào)顯示，26家A股上市銀行(為便于對(duì)比過往數(shù)據(jù)，行業(yè)整體統(tǒng)計(jì)暫未納入鄭州銀行和長(zhǎng)沙銀行)營(yíng)業(yè)收入自2017年年初的六個(gè)季度以來首次全部實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng)。其中，五大國(guó)有銀行、股份制銀行、城商行、農(nóng)商行營(yíng)收同比分別增長(zhǎng)7.18%、8.87%、12.43%和17.24%。凈利潤(rùn)方面，五大行、股份行、城商行、農(nóng)商行凈利潤(rùn)分別增長(zhǎng)5.92%、7.73%、15.42%、15.83%。總體上，上市銀行營(yíng)收和凈利潤(rùn)增速均高于去年，并且三季度單季業(yè)績(jī)也要好于今年上半年。

再來看上市新軍，與老梯隊(duì)相比，他們的表現(xiàn)也不遜色。經(jīng)營(yíng)效益方面，2018年前三季度，長(zhǎng)沙銀行和鄭州銀行的營(yíng)業(yè)收入同比分別增長(zhǎng)和13.71%和20.42%，凈利潤(rùn)分別增長(zhǎng)10.18%和2.51%。

可以說，在金融嚴(yán)監(jiān)管和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)低迷的復(fù)雜背景下，上市銀行頂住了壓力，錄得業(yè)績(jī)修復(fù)。從歸因分析來看，國(guó)信證券分析師王劍認(rèn)為凈息差同比改善是凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)因素，因前三季度上市銀行凈息差較去年同期明顯大幅上升，環(huán)比也有改善。

根據(jù)交通銀行金融研究中心高級(jí)研究員武雯的統(tǒng)計(jì)，26家A股上市銀行凈息差算術(shù)平均值同比增加2BP，其中，農(nóng)業(yè)銀行凈息差絕對(duì)值最高為2.65%，同比提升37BP，武雯認(rèn)為這主要來自負(fù)債端尤其存款成本優(yōu)勢(shì)加固，同時(shí)資產(chǎn)端加大小微、三農(nóng)等領(lǐng)域的貸款投放所致。

此外，若從銀行類型來看，凈利潤(rùn)表現(xiàn)以地方性銀行最為搶眼。今年前三季度共有5家銀行凈利潤(rùn)增速超過20%，這些銀行全部為地方性銀行，包括上海、杭州、寧波、常熟和成都銀行，其中，常熟銀行以28.44%的凈利潤(rùn)增速位居所有上市銀行的首位。究其業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)因素，招銀國(guó)際認(rèn)為，受到央行流動(dòng)性寬松政策的積極影響更為明顯，因此中小型銀行在凈息差擴(kuò)張方面超越大行。例如，上海銀行的凈息差同比提升了39BP。

當(dāng)然，除了凈息差的驅(qū)動(dòng)，資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)企也是盈利增長(zhǎng)的保障，只是它在指標(biāo)上不如凈息差反饋得那么直觀。數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，A股上市銀行資產(chǎn)質(zhì)量大幅改善，20家銀行截至三季度末的不良貸款率較年初有不同程度的下降，其他銀行基本持平。此外，在有關(guān)注貸款分級(jí)數(shù)據(jù)的銀行中，絕大部分銀行關(guān)注類貸款占比也呈下降趨勢(shì)。

理財(cái)收入下滑

看到上市盈利能力增強(qiáng)和資產(chǎn)質(zhì)量改善，也許會(huì)有這樣的判斷，銀行的好日子回來了?畢竟在過往的幾年里，銀行業(yè)經(jīng)歷過負(fù)重前行，也有過零增長(zhǎng)的煎熬。如今重拾業(yè)績(jī)集體“飄紅”，確實(shí)是件開心的事。不過從保證未來盈利增速的角度，有些方面還需要好好下功夫，比如改變中間收入的頹勢(shì)。

從各行三季報(bào)來看，在手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入方面，部分銀行仍面臨一定壓力。查閱上市銀行的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，可以發(fā)現(xiàn)今年三季度，有15家銀行的手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入出現(xiàn)下滑，最高降幅達(dá)到51.76%。包括江陰、無錫、張家港、成都、上海、貴陽(yáng)、杭州、寧波、江蘇、北京十家地方性銀行，浦發(fā)、華夏、民生、中信四家股份制銀行以及中國(guó)銀行。

業(yè)界認(rèn)為，手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入的下滑主要原因是受資管新規(guī)及相關(guān)業(yè)務(wù)細(xì)則的影響，理財(cái)產(chǎn)品收入出現(xiàn)同比下滑。“從業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)及草根調(diào)研情況來看，受資管新規(guī)影響，大多銀行的理財(cái)業(yè)務(wù)收入有所下滑。”東吳證券分析師馬婷婷說。

眾所周知，理財(cái)收入是中間業(yè)務(wù)收入的重要來源，但查閱各行財(cái)報(bào)，并沒有銀行將理財(cái)產(chǎn)品的收入變動(dòng)情況具體闡明。而除了資管監(jiān)管加強(qiáng)，王劍認(rèn)為資本市場(chǎng)表現(xiàn)不理想等因素也是理財(cái)及財(cái)富管理業(yè)務(wù)收入增速快速下降的原因，加之有關(guān)部委推進(jìn)銀行業(yè)“減費(fèi)讓利”也對(duì)手續(xù)費(fèi)收入有一定負(fù)面影響。

值得注意的是，資管新規(guī)等監(jiān)管文件對(duì)不僅對(duì)理財(cái)收入的產(chǎn)生影響，由于非標(biāo)業(yè)務(wù)受到持續(xù)壓縮，表外回歸表內(nèi)的壓力也使得銀行的資本充足率承壓。為此，大型銀行紛紛通過發(fā)行優(yōu)先股、定向增發(fā)等資本補(bǔ)充工具來補(bǔ)充資本。例如，在三季報(bào)發(fā)布同日，中國(guó)銀行董事會(huì)會(huì)議通過了境內(nèi)外非公開發(fā)行優(yōu)先股方案。根據(jù)發(fā)行方案，中國(guó)銀行擬在境內(nèi)外市場(chǎng)發(fā)行總額共計(jì)不超過等額人民幣1200億元優(yōu)先股。這也是繼工商銀行8月30日公告擬非公開發(fā)行境內(nèi)優(yōu)先股募資不超過1000億元之后，A股上市公司拋出的最大規(guī)模的優(yōu)先股發(fā)行計(jì)劃。對(duì)于發(fā)行目的，中國(guó)銀行給出的原因是應(yīng)對(duì)資本監(jiān)管要求。“作為全球系統(tǒng)重要性銀行，本行核心一級(jí)資本充足率、一級(jí)資本充足率和資本充足率應(yīng)分別不低于8.5%、9.5%和 11.5%，2019年起上述監(jiān)管最低標(biāo)準(zhǔn)將分別提升至9%、10%和12%，需要通過外部資本補(bǔ)充，確保始終滿足監(jiān)管要求。”中國(guó)銀行在公告中稱。

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