■本報(bào)記者 冷翠華

手續(xù)費(fèi)持續(xù)上漲導(dǎo)致的所得稅率猛漲已經(jīng)明顯地侵蝕險(xiǎn)企的凈利潤，財(cái)險(xiǎn)行業(yè)尤其明顯。隨著手續(xù)費(fèi)的持續(xù)上漲，財(cái)險(xiǎn)行業(yè)可以在稅前扣除的手續(xù)費(fèi)及傭金支出金額遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了現(xiàn)行政策的標(biāo)準(zhǔn)，綜合稅率大幅上漲。

不過，在近期的采訪中，業(yè)界人士提到兩大利好因素，可能改善險(xiǎn)企接下來的凈利潤情況：一是車險(xiǎn)手續(xù)費(fèi)持續(xù)上漲之勢(shì)將得到遏制甚至下降，二是財(cái)險(xiǎn)行業(yè)手續(xù)費(fèi)及傭金支出稅前扣除政策的調(diào)整有望在明年落地，這將切實(shí)降低險(xiǎn)企的稅收負(fù)擔(dān)。

手續(xù)費(fèi)持續(xù)上漲推高稅率

根據(jù)險(xiǎn)企發(fā)布的三季度償付能力報(bào)告，半數(shù)以上的財(cái)險(xiǎn)公司三季度凈利潤環(huán)比下降。(詳情參見本報(bào)11月1日?qǐng)?bào)道：《財(cái)險(xiǎn)公司三季度生存狀態(tài)調(diào)查：半數(shù)虧損26家凈利潤環(huán)比下降》)。從上市財(cái)險(xiǎn)公司的情況來看，三季度凈利潤環(huán)比皆下降，同時(shí)，三季度凈利潤的同比降幅比上半年的同比降幅有擴(kuò)大之勢(shì)。

具體來看，人保財(cái)險(xiǎn)三季度凈利潤約為14.82億元，環(huán)比下降48.2億元，同比下降了73.2%;太保產(chǎn)險(xiǎn)三季度凈利潤約為3.79億元，環(huán)比下降約9.65億元，同比下降了61.3%;平安產(chǎn)險(xiǎn)三季度凈利潤約為20.8億元，環(huán)比下降約13.9億元，同比下降了39%。

業(yè)內(nèi)人士表示，凈利潤同比大幅下降并非上市財(cái)險(xiǎn)公司獨(dú)有現(xiàn)象，而是財(cái)險(xiǎn)行業(yè)的普遍現(xiàn)象。對(duì)此，多位分析人士提到，一個(gè)核心的原因在于：財(cái)險(xiǎn)公司手續(xù)費(fèi)持續(xù)上漲導(dǎo)致所得稅率飆升，從而影響到險(xiǎn)企的凈利潤。

我國保險(xiǎn)行業(yè)的手續(xù)費(fèi)及傭金支出在一定范圍內(nèi)給予稅前扣除政策，目前執(zhí)行的標(biāo)準(zhǔn)是2009年發(fā)布的《關(guān)于企業(yè)手續(xù)費(fèi)及傭金支出稅前扣除政策的通知》，企業(yè)發(fā)生與生產(chǎn)經(jīng)營有關(guān)的手續(xù)費(fèi)及傭金支出，不超過規(guī)定計(jì)算限額以內(nèi)的部分，準(zhǔn)予扣除;超過部分，不得扣除。其中，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)企業(yè)按當(dāng)年全部保費(fèi)收入扣除退保金等后余額的15%計(jì)算限額;人身保險(xiǎn)企業(yè)按當(dāng)年全部保費(fèi)收入扣除退保金等后余額的10%計(jì)算限額。

然而，隨著行業(yè)的發(fā)展，市場(chǎng)競(jìng)爭加劇，財(cái)險(xiǎn)公司的手續(xù)費(fèi)及傭金持續(xù)上漲，其支出額度早已超出稅前扣除的標(biāo)準(zhǔn)。例如，上半年平安產(chǎn)險(xiǎn)手續(xù)費(fèi)合計(jì)支出257.4億元，同比上漲了61.6%;手續(xù)費(fèi)支出占原保險(xiǎn)保費(fèi)收入的比例為21.7%，同比上升了6.3個(gè)百分點(diǎn)。同期，其業(yè)務(wù)所得稅同比增加130.0%，“主要是因?yàn)槊舛愂杖胪葴p少以及業(yè)務(wù)增長導(dǎo)致手續(xù)費(fèi)超支使得應(yīng)納稅所得額上升。”平安產(chǎn)險(xiǎn)表示。

同時(shí)，上半年，太保產(chǎn)險(xiǎn)手續(xù)費(fèi)傭金支出為130.41億元，同比增長57%;手續(xù)費(fèi)占保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入的比例從上年同期的15.8%上升到21.5%。

“稅收影響顯著，拖累利潤增長。”華泰證券在研報(bào)中指出。財(cái)險(xiǎn)手續(xù)費(fèi)增加，疊加今年8月份“報(bào)行合一”政策的落地實(shí)施，財(cái)險(xiǎn)公司紛紛細(xì)化不同渠道不同車種的業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)的最高值及平均值，且足額計(jì)提實(shí)際發(fā)生的手續(xù)費(fèi)，導(dǎo)致應(yīng)納稅所得額大幅增加。今年前三季度，平安產(chǎn)險(xiǎn)和人保財(cái)險(xiǎn)的綜合稅率分別同比提升20.7個(gè)百分點(diǎn)和14.9個(gè)百分點(diǎn)至43.2%和37.3%，拖累利潤較大幅度下滑。

長江證券表示，產(chǎn)險(xiǎn)公司手續(xù)費(fèi)及傭金大幅提升，超可抵扣范圍，所得稅費(fèi)用補(bǔ)提導(dǎo)致實(shí)際盈利能力大幅弱化。2016年以前，上市險(xiǎn)企手續(xù)及管理費(fèi)尚未超過所得稅扣除額，簡單測(cè)算所得稅/稅前利潤在25%以內(nèi)，從2017年起，隨著商車費(fèi)改的推進(jìn)到全國，上市產(chǎn)險(xiǎn)公司的手續(xù)及管理費(fèi)大幅提升，手續(xù)及管理費(fèi)/占比超過18%，已超過所得稅扣除比例，所得稅/稅前利潤比重已達(dá)到30%-50%。

有望迎兩大利好因素

今年三季度財(cái)險(xiǎn)公司的凈利潤大幅下降，日子確實(shí)有些“苦”，不過對(duì)于四季度和明年的發(fā)展，業(yè)界人士卻紛紛持看多觀點(diǎn)。

一方面，財(cái)險(xiǎn)公司凈利潤下降主要是受手續(xù)費(fèi)大增導(dǎo)致的綜合稅率大幅提升的影響，而這種情況可能將得到明顯改變。“隨著費(fèi)用自律+‘報(bào)行合一’政策的推進(jìn)，今年四季度車險(xiǎn)手續(xù)費(fèi)率將出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性下行。”中金公司作出上述分析判斷。這一點(diǎn)，也得到了業(yè)內(nèi)人士的認(rèn)可。某財(cái)險(xiǎn)公司負(fù)責(zé)人表示，不同險(xiǎn)企可能采取不同的策略，部分公司采取低費(fèi)用、低定價(jià)之策略，部分公司可能選擇高費(fèi)用、高定價(jià)之策略，但整體來看，在承保虧損已經(jīng)普遍的情況下，加上嚴(yán)監(jiān)管政策的實(shí)施效應(yīng)，險(xiǎn)企不再可能繼續(xù)提高手續(xù)費(fèi)，行業(yè)手續(xù)費(fèi)下降是大概率事件。

另一方面，對(duì)于現(xiàn)行的手續(xù)費(fèi)扣除政策，目前保險(xiǎn)行業(yè)調(diào)整手續(xù)費(fèi)及傭金支出稅前扣除比例的呼聲日盛，而多家券商在研報(bào)中提及，財(cái)險(xiǎn)所得稅政策調(diào)整大概念將在明年落地。“各險(xiǎn)企已與監(jiān)管協(xié)調(diào)溝通，我們預(yù)計(jì)明年會(huì)有具體措施落地。”華泰證券表示;“財(cái)險(xiǎn)所得稅政策調(diào)整大概率在明年落地，將大幅降低實(shí)際稅率。”中金公司表示。

業(yè)內(nèi)人士表示，現(xiàn)行政策已經(jīng)執(zhí)行了將近十年，與目前行業(yè)的現(xiàn)實(shí)情況有一些脫節(jié)，盡管稅前據(jù)實(shí)列支手續(xù)費(fèi)和傭金支出的可能性不大，但很有可能提高手續(xù)費(fèi)和傭金支出的稅前扣除比例。

“車險(xiǎn)稅率預(yù)計(jì)四季度緩釋，明年稅收政策大概率有所調(diào)整。三季度集中計(jì)提手續(xù)費(fèi)導(dǎo)致的綜合稅率大幅提升，對(duì)于四季度的稅負(fù)有一定的緩解，手續(xù)費(fèi)率將出現(xiàn)一定程度的下滑。”華泰證券表示，由于所得稅政策而影響到整個(gè)財(cái)險(xiǎn)行業(yè)盈利的現(xiàn)狀不會(huì)持續(xù)太久，各險(xiǎn)企已與監(jiān)管協(xié)調(diào)溝通，預(yù)計(jì)明年會(huì)有具體措施落地。

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