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智通財經APP獲悉，花旗發布研報稱，基于近期廢紙成本及年初至今紙漿價格較2025年第四季出現超預期的價格調整，下調玖龍紙業(02689) 2026、2027及2028財年盈利預測9%、12%及7%。這反映2025年第四季的高基數是由于反內卷措施所致，而近期的價格調整則由農歷新年淡季及消費疲軟引起。該行也將目標價由先前的9.5港元下調至8.8港元。

該行認為，玖龍紙業股價年初至今已上升約50%，應已完全反映2026財年上半年亮麗的業績。因此，該行下調其評級，由“買入”降至“中性”，認為上行空間有限。花旗同時開啟30日負面催化觀察，基于預期中國(舊瓦楞紙箱)OCC成本在第二季淡季將下滑，預期2026財年下半年純利將同比下跌7%，每噸凈利潤由去年同期的129元人民幣收窄至101元人民幣。

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