私募基金進(jìn)過近兩年的快速發(fā)展，當(dāng)前其“量”的擴(kuò)張?zhí)卣鬏^為明顯，與此同時(shí)，行業(yè)發(fā)展良莠不齊現(xiàn)象也同步顯現(xiàn)。在10月13日舉行的“中國財(cái)富管理50人論壇2018年年會”上，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會會長洪磊表示，目前基金行業(yè)已經(jīng)走上一條規(guī)范發(fā)展之路，但同時(shí)也要提升專業(yè)抗外部風(fēng)險(xiǎn)能力，防范自身道德風(fēng)險(xiǎn);未來私募基金管理人將通過“白名單”制度，使其私募基金管理人專業(yè)、約束力更強(qiáng)，讓資金能夠更好的抵達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

星石投資首席執(zhí)行官楊玲表示，私募基金是市場化最充分的機(jī)構(gòu)，對提升金融效率發(fā)揮著重要的作用。私募基金同時(shí)也需要加強(qiáng)信用機(jī)制的建設(shè)，加快“白名單”機(jī)制建設(shè)，推進(jìn)分級分類監(jiān)管工作，有助于優(yōu)質(zhì)私募脫穎而出，拓寬私募與其他金融機(jī)構(gòu)的合作方式。

四方面推進(jìn)

信用義務(wù)落地工作

經(jīng)過多年發(fā)展，當(dāng)前基金行業(yè)在法律體系健全背景下，逐步走上一條規(guī)范發(fā)展道路。在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(以下簡稱“中基協(xié)”)會長洪磊看來，私募基金已經(jīng)具備作為資本市場壓倉石和實(shí)體經(jīng)濟(jì)助推器的能力，逐步形成了與行業(yè)本質(zhì)相匹配的法制環(huán)境和市場體系。例如雙受托制度、投資者適當(dāng)性制度、信息披露制度和凈值化管理制度等，成為了基金行業(yè)的特色制度。

據(jù)了解，在金融風(fēng)險(xiǎn)形式多樣、成因復(fù)雜形勢下，提升金融機(jī)構(gòu)抗風(fēng)險(xiǎn)能力已經(jīng)成為了監(jiān)管層主要工作內(nèi)容，例如私募機(jī)構(gòu)的發(fā)展，要從風(fēng)險(xiǎn)源頭和本質(zhì)出發(fā)，完善風(fēng)險(xiǎn)識別防范和化解機(jī)制。

“在私募登記備案高峰時(shí)期，機(jī)構(gòu)申請登記以每周400家，產(chǎn)品備案申請以每周800只-1000只的速度增長，被壓抑多年的需求短期內(nèi)釋放，私募基金市場空前活躍。”洪磊介紹說，但是種種不規(guī)范的問題也隨之而來，包括私募機(jī)構(gòu)濫用登記信息非法征信，為本基金組合投資要求，為單一機(jī)構(gòu)或項(xiàng)目融資問題，違背收益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，要求變相保本保收益，違背防范利益沖突要求等問題;這些問題在行業(yè)監(jiān)管和自律管理中，在不斷規(guī)范的過程中暴露出來，這就需要認(rèn)清問題本源，回歸行業(yè)本質(zhì)，找到針對性的解決方案。

據(jù)洪磊透露，下一步中基協(xié)將根據(jù)行業(yè)發(fā)展的實(shí)際，持續(xù)推進(jìn)信用義務(wù)落地工作，具體表現(xiàn)在四方面：一是完善信用公示、信用管理，建立公允透明的行業(yè)評價(jià)體系和評價(jià)機(jī)制，讓信用記錄良好、內(nèi)部治理穩(wěn)健、歷史業(yè)績優(yōu)秀的私募機(jī)構(gòu)有機(jī)會脫穎而出，獲得更低的展業(yè)成本，更大的展業(yè)空間，積極推動優(yōu)秀的私募基金管理人獲得開展公募業(yè)務(wù)、養(yǎng)老金管理業(yè)務(wù)的機(jī)會，促進(jìn)優(yōu)勝劣汰。

希望私募基金管理人能夠通過“白名單”制度，使其私募管理人的專業(yè)、約束力更強(qiáng)，資金能夠更好的抵達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

二是進(jìn)一步完善登記備案的須知，明確登記備案的關(guān)注要點(diǎn)，優(yōu)化登記備案的流程，提高信息的透明度。在完善信用義務(wù)要求的同時(shí)，提高信用記錄良好、內(nèi)部治理穩(wěn)健的私募機(jī)構(gòu)產(chǎn)品審核時(shí)效。

三是切實(shí)配合國家有關(guān)部門優(yōu)惠政策和監(jiān)管的要求，做好創(chuàng)業(yè)投資基金登記備案和標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)定工作，為創(chuàng)業(yè)投資提供更加便利的服務(wù)。

四是強(qiáng)化行業(yè)監(jiān)督和自律檢查，對違反自律規(guī)則和協(xié)會章程的行為，嚴(yán)格自律執(zhí)紀(jì)。

私募基金呼吁

加快“白名單”機(jī)制建設(shè)

事實(shí)上，近期監(jiān)管層多次在公開場合提及加快私募基金“黑白名單”制度建設(shè)，以期更好的進(jìn)行行業(yè)分類監(jiān)管，促進(jìn)私募機(jī)構(gòu)優(yōu)勢的進(jìn)一步提升。

星石投資首席執(zhí)行官楊玲告訴《證券日報(bào)》記者，目前經(jīng)濟(jì)高度依賴間接融資，中小企業(yè)、民營企業(yè)的融資困難應(yīng)該要尋找市場化的解決方法，而私募基金則是市場化最充分的機(jī)構(gòu)，對提升金融效率發(fā)揮著重要的作用。同時(shí)，私募基金需加強(qiáng)信用機(jī)制的建設(shè)，加快“白名單”機(jī)制建設(shè)，推進(jìn)分級分類監(jiān)管工作，這有助于優(yōu)質(zhì)私募脫穎而出，拓寬私募與其他金融機(jī)構(gòu)的合作方式。

楊玲說，經(jīng)過近幾年監(jiān)管政策和自律制度的出臺，私募行業(yè)已經(jīng)走上了規(guī)范發(fā)展之路，在繼續(xù)筑牢行業(yè)規(guī)范發(fā)展、合規(guī)運(yùn)營的文化，有必要推出相關(guān)的分類監(jiān)管政策，通過分類監(jiān)管做到扶優(yōu)限劣，有助于鼓勵和引導(dǎo)行業(yè)中的優(yōu)秀的公司繼續(xù)突出主業(yè)，做優(yōu)做強(qiáng)，形成一批具有國際競爭力的私募基金公司;也有助于對行業(yè)形成示范效應(yīng)，帶動行業(yè)合規(guī)和業(yè)務(wù)水平整體上移。

值得一提的是，多位私募人士認(rèn)為，在全球經(jīng)濟(jì)形勢不穩(wěn)定、國內(nèi)金融“降杠桿”背景下，中國經(jīng)濟(jì)仍有一定的下行壓力，但是經(jīng)歷短期陣痛之后，中國經(jīng)濟(jì)或迎來發(fā)展質(zhì)量高、投資效率強(qiáng)的新階段。考慮到投資資產(chǎn)的流動性、收益風(fēng)險(xiǎn)比等變量，房地產(chǎn)將不再是首選資產(chǎn);從未來資產(chǎn)的增值能力來看，經(jīng)過深度調(diào)整的A股有望成為未來3年-5年最具潛力的資產(chǎn)之一，尤其是符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向的優(yōu)質(zhì)公司，未來或?qū)⒚媾R估值和業(yè)績雙回升的情況。記者王寧

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