上周，滬深交易所分別成功發行紓困專項債券。對于當前部分陷入經營困境的民營企業而言，此舉無異于一場“及時雨”。應該明確的一點是，紓困專項債不是救濟和福利，更不會“大水漫灌”般覆蓋所有企業，它的流向注定是那些本身質地優良、暫時陷入困境的民營企業。對企業而言，要用好紓困專項債融資，并通過自身努力打造企業發展的源頭活水。

受國內經濟結構轉型升級和外部市場擾動因素疊加影響，不少民營上市公司融資陷入困境，嚴重阻礙公司健康發展，亟待外部資源施以援手。在此情形下，對于那些質地良好但暫時陷入困境的企業而言，及時調動市場經濟力量幫助其度過困境，是一個成熟資本市場的應有之義。

在當前市場環境下，紓困專項債券的發行意義重大。一方面，通過公開或半公開方式向社會資本融資，及時向有需求、符合標準的民營企業“輸血”，能夠幫助企業擺脫困境，化解經濟發展遇到的瓶頸，避免系統性風險的產生;另一方面，投資者通過市場化方式在企業發展低谷期投資進入，可以在未來獲得更大的收益空間，充分分享企業成長紅利。

對發債主體來說，以紓困專項債形式向優秀民營企業伸出援手，既不是一種盲目施舍，更談不上抄底接盤，而是基于市場經濟規律做出的理性判斷;對監管機構而言，為紓困專項債的發行開辟綠色通道，是服務實體經濟、民營經濟的具體體現，表明監管機構對國內實體經濟發展的鼓勵和信心;對二級市場投資者而言，應該清醒地認識到，紓困專項債是建立在對相關公司基本面和發展潛力深入調研基礎上的精準支援，是長期的價值投資行為，應避免陷入短期概念的投機炒作。

面對紓困專項債的成功發行及后續運作，相關上市公司作為收益主體，在積極爭取政策扶持的同時，也要樹立理性與清晰的認識。需要明確的是，從幫助企業度過短期困境的角度而言，紓困專項債無疑是一場“及時雨”;但如果誤讀政策，把紓困專項債當作“救命稻草”，甚至當成公司賴以發展的根本，則是本末倒置。

對于上市公司而言，外部紓困資金的引入也是一種鞭策。作為受益主體，相關上市公司一方面要緊緊抓住契機，把握來之不易的機會，將紓困資金用到企業發展的刀刃上，以優秀的經營業績回饋投資者;另一方面，要以此次危機為警鐘，將企業發展過程中暴露出來的問題及時查缺補漏，增強抗風險能力和自我造血能力。從企業長遠的發展路徑來看，一場從外部灑下的“及時雨”解決的只是短期發展問題，而在挫折中不斷積累的核心競爭力才是健康發展的源頭活水。

關鍵詞： 專項債