一線調(diào)研

應秀珍介紹，目前進出口企業(yè)的壓力很大，已出現(xiàn)擔憂情緒，十分希望在保險、流動性方面得到一些支持。

新冠疫情的發(fā)展也使得全球金融市場陷入前所未有的劇烈震蕩當中。

3月18日晚，美股再次熔斷，上演了一出10天內(nèi)4次熔斷的驚天劇情，全球股市普遍暴跌，風險偏好基本消散，也會給中國的出口帶來極大變數(shù)。

但與此同時，美元指數(shù)卻出現(xiàn)大幅度上漲，帶動包括人民幣在內(nèi)的非美貨幣兌美元匯率紛紛出現(xiàn)較大貶值。

3月19日，在岸、離岸人民幣兌美元均大跌超過500基點。其中，離岸人民幣兌美元下跌幅度超過800點，匯率最低貶值至7.16附近;在岸人民幣兌美元下跌幅度超過500點，已經(jīng)跌穿7.1，創(chuàng)下2019年11月以來最低。

此外，被視為避險貨幣的日元也出現(xiàn)貶值，自3月9日以來貶值幅度接近7%。澳元兌美元今年已經(jīng)貶值超過20%，在全球主要貨幣中跌幅較為明顯;新西蘭元兌美元年內(nèi)貶值15%;美元兌南非蘭特逼近18，如果美元/蘭特漲至17.91蘭特以上，那么將是新南非蘭特匯率的歷史新低;英鎊兌美元貶值接近13%， 目前英鎊兌美元GBP/USD已經(jīng)跌至1.155，創(chuàng)1985年以來新低。

非美貨幣大幅下跌

3月9日后，美元指數(shù)[]從95附近一路上漲，突破100大關，十天內(nèi)美元指數(shù)漲幅超過6.5%。截至記者發(fā)稿，美元指數(shù)已站穩(wěn)101高位，最高報102.03，為2017年2月以來新高。

為何美元指數(shù)突發(fā)暴漲?

多位國際金融領域分析師對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，這種情況原因為，一是美元本身就是強勢貨幣，在歐洲疫情蔓延后，市場對歐元區(qū)經(jīng)濟前景悲觀，風險偏好幾近消散;二是美股暴跌導致基金贖回、爆倉，流動性需求猛增，導致美元出現(xiàn)流動性緊缺。

一方面，作為強勢貨幣，美元具有天然的避險優(yōu)勢，尤其是在歐洲成為新冠疫情新中心，而歐元作為全球主要貨幣之一，市場對歐洲經(jīng)濟前景的悲觀也帶動美元指數(shù)大漲。歐元兌美元匯率連續(xù)多日下跌，從3月9日的1.145左右跌至如今的1.08附近，十天內(nèi)跌幅接近5%。

另一方面，近期美股大跌導致的基金贖回、爆倉、追加保證金等，帶來了美元流動性的緊張。“美元指數(shù)大漲主因是美元最近面臨流動性短缺問題，但這只屬于技術因素，美元終將要走弱。”瑞銀投資銀行研究部發(fā)文表示。

瑞銀分析稱，在市場震蕩期間，環(huán)球企業(yè)仍然需要美元來應付流動性需求，美元需求仍然存在。只要美元短缺問題沒有得到全面解決，甚至一旦惡化，都會引發(fā)美元上漲。然而，多國央行已注意到美元流動性趨緊的狀況，美聯(lián)儲上周先進行1.5萬億美元的回購操作，昨天(3月18日)進一步跟五大央行(歐元區(qū)、英國、日本、加拿大及瑞士)加強美元掉期安排。“相信美聯(lián)儲在未來數(shù)周會跟更多央行達成合作，滿足海外地區(qū)的美元需要。因此，當美元流動性穩(wěn)定過來，美元就很可能失去支持。”

興業(yè)研究郭嘉沂團隊發(fā)布的研究報告表示，雖然人民幣被動貶值，但相對其它非美貨幣仍然十分抗跌。2月下旬持續(xù)至今的股市和原油價格暴跌是美元流動性枯竭的導火索。目前美聯(lián)儲加大的回購協(xié)議投放力度，并推出了CPFF和PDCF兩項流動性措施，但政策效果存疑。在美聯(lián)儲有效化解流動性緊張之前，美元指數(shù)繼續(xù)保持高位，人民幣承壓帶來結匯機會。待美元流動性緩解而海外疫情尚未出現(xiàn)拐點，人民幣資產(chǎn)仍具備相應吸引力，使得人民幣升值，因而無需恐慌性購匯。

訂單取消、減少頻現(xiàn)，

疫情擴散下出口堪憂

隨著海外疫情的蔓延，包括澳大利亞、新西蘭、歐盟、馬來西亞等多國宣布暫停開放邊境，實行“封國”，美國也宣布停飛歐洲，并關閉美加邊境。

面對世界范圍內(nèi)疫情的擴展，多位從事進出口業(yè)務的企業(yè)負責人都表達了對業(yè)務發(fā)展擔憂。“新冠疫情對進出口業(yè)務的影響非常大，我們平臺下很多企業(yè)都面臨訂單取消、減少、延遲，乃至無法聯(lián)系到采購商的困境，這是我從事外貿(mào)30年來首次見到全球一起’感冒’。”寧波中基集團副總裁應秀珍對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，“目前多數(shù)企業(yè)手里的訂單只到5月份，5月份之后的訂單，幾乎都沒有了，而且歐美亞多數(shù)國家都剛采取了封城、封國的強硬措施，我們貨物運輸也出現(xiàn)了困難。”

杭州某從事紡織品進出口的企業(yè)負責人也對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，疫情給企業(yè)業(yè)務有產(chǎn)生了極大的負面影響，企業(yè)面對世界性疫情也是無計可施，已經(jīng)決定停止擴充產(chǎn)能，還未復工的員工可能暫停返崗，儲糧自救。

“1月、2月國內(nèi)的疫情雖然對企業(yè)的發(fā)貨時間和流動性造成了影響，但并未影響信心，我當時堅信中國疫情可以很快控制住，2月中旬我們都陸續(xù)復工了，2月還因為復產(chǎn)率不高不能按時發(fā)貨聯(lián)系過采購方，希望推遲發(fā)貨時間，當時采購商大多同意了。但沒想到，到了3月形勢發(fā)生了明顯逆轉(zhuǎn)，我們復工倒是準備好了，但境外多國疫情幾近失控，眾多采購商尤其是歐洲采購商都要求推遲發(fā)貨，部分采購商還取消、減少了訂單 ，我們貨物困在手里，企業(yè)承受著工資、房租、庫存、資金流轉(zhuǎn)都多重流動性壓力。”該負責人表示。

應秀珍介紹，目前進出口企業(yè)的壓力很大，已出現(xiàn)擔憂情緒，十分希望在保險、流動性方面得到一些支持。“我一是建議中國出口信用保險公司可以多開發(fā)完善一下出口保險，尤其是履約類保險;二是希望銀行可以多提供一些流動性支持，在擔保方面可以政府、銀行、企業(yè)多方共擔。”應秀珍表示，目前我們公司平臺下的企業(yè)很多都面臨訂單取消、減少的問題，但產(chǎn)品已經(jīng)生產(chǎn)出來了，可是因為國外疫情暫時無法發(fā)貨回款，資金周轉(zhuǎn)也出現(xiàn)困難，那么被取消的部分可否考慮采取履約保險的形式?實際上，疫情畢竟是短期后，我預計履約保險最后賠付其實不會太多，但卻可以讓企業(yè)進行更充分的成本風險考慮，為企業(yè)樹立信心。”

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