債券評級

當前我國對債券的評級可以分為五個等級AAA、AA+、AA、AA -、A+，其中AAA評級最高，A+最低。這里評級低并不是說債券就一定風險大，可能只是發(fā)債公司本身信用那么強，能上市的債券風險都比較小。根據對已上市的存量可轉債的轉股價統(tǒng)計，不同評級的轉債的轉股溢價率分別為：

AAA級能給予15%~16%的溢價率

AA+ 級能給予14%的溢價率

AA 級能給予13%的溢價率

AA -級能給予8%的溢價率

A+ 級能給予4%~5%的溢價率

正股價和轉股價

正股價是指發(fā)行可轉債的同一家上市公司的股票價格，轉股價是以發(fā)債公告20個交易日正股的交易均價和前一天正股的交易均價之間的較高價來定。轉股價并不是一成不變的，在正式發(fā)行之后，當上市公司出現送紅股、轉增股本、增發(fā)新股或配股、派息等情況，轉股價會作相應調整。對投資者來說，轉股價是越低越好;但對發(fā)債公司來說，轉股價越高越好。

轉股價值和轉股溢價率

轉股價值按字面意思就是可轉債轉換成股票后相當于值多少錢，舉例來說，債券的面值都是100元，正股價位30元，轉股價為20元，那么轉股價值=100元*30/20=150元。可以看出，只要正股價高于轉股價，買入可轉債就是可以盈利的。如果考慮債券的利息大約為2%，就是說只要轉股價大于102元，都是可以盈利的。

轉股溢價率=(轉債價格 - 轉股價值)/轉股價值，溢價率越高表示可轉債的當前價格相對于實際價值來說，高估的程度越嚴重。因此，溢價率越低越好。

強制贖回價

發(fā)債公司的最終目的是讓可轉債持有人全部轉股，從“債主”變成“股東”。如果正股價已經遠遠高于轉股價時，還是有人愿意持有可轉債，不愿意轉股怎么辦。上市公司就會利用強制贖回條款，他們規(guī)定在轉股期內，如果正股價在一段時間內持續(xù)高于設定的一個閥值(一般是當期轉股價的130%)，那么上市公司有權按照一個約定贖回價格(一般是103元)贖回全部或部分未轉股的可轉債。

轉股期

可轉債要在規(guī)定的轉股期內才能轉換成股票。轉股期一般是從發(fā)債結束之日起六個月后開始，到可轉債到期日為止。中間任何一個交易日都可轉股且不收任何費用，通常越是臨近轉債到期日，轉債越是容易下跌。如果過了轉股期就不能再轉股，但還是可以正常交易，如果到了最后到期日就按本期兌付了。

以上就是關于可轉債交易需要了解的幾個重要影響因素，希望對您有所幫助。

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