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摩根士丹利發布研報稱，中國官方明確2026年“兩新”政策的支持范圍和補貼標準，智能手機、平板電腦、智能手表和智能眼鏡將繼續提供售價15%的折扣，單件最多獲500元人民幣補貼，而冰箱、洗衣機、電視、空調、電腦和熱水器，單件最多獲1，500元人民幣補貼。該行認為，新公布的政策對技術硬件行業是一個積極的催化劑，因為市場預期補貼會減少，而非保持不變。

對于消費電子產品，15%的補貼仍然利好小米集團-W（01810） 明年的AIoT業務。

大摩提到，2026年的國補政策與2025年相比，在技術硬件產品方面幾乎相同，但新增了智能眼鏡至補貼清單。對于消費電子產品，補貼由2025年的20%略微下降至2026年的15%，上限亦從2，000元人民幣降至1，500元人民幣。

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