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化工板塊今日（11月20日）走勢(shì)驚心動(dòng)魄。反映化工板塊整體走勢(shì)的化工ETF（516020）開盤后迅速拉升，盤中場(chǎng)內(nèi)價(jià)格漲幅一度達(dá)到1.83%，隨后突然跳水，截至收盤，場(chǎng)內(nèi)價(jià)格跌1.34%，單日振幅超3%。

成份股方面，氟化工、民爆用品、鋰電等板塊部分個(gè)股跌幅居前。截至收盤，多氟多跌停，廣東宏大、新宙邦雙雙大跌超6%，杭氧股份跌5.35%，新鳳鳴、桐昆股份跟跌超4%，拖累板塊走勢(shì)。

資金面上，基礎(chǔ)化工板塊近日持續(xù)吸金。數(shù)據(jù)顯示，截至收盤，基礎(chǔ)化工板塊單日獲主力資金凈流入25.87億元，凈流入額在30個(gè)中信一級(jí)行業(yè)中位居第3；近60日，基礎(chǔ)化工板塊累計(jì)獲主力資金凈流入額更是高達(dá)2017億元，凈流入額在30個(gè)中信一級(jí)行業(yè)中高居第2。

近期，化工板塊備受關(guān)注。就近期熱門的磷化工行業(yè)，東方證券指出，儲(chǔ)能需求預(yù)期提升下磷礦石景氣上行潛力顯著，2025年儲(chǔ)能電池出貨量有望超500GWh，同比增長(zhǎng)60%，將拉動(dòng)440萬(wàn)噸磷礦原礦需求，占當(dāng)前總產(chǎn)量4%以上。磷礦供需緊平衡格局難逆轉(zhuǎn)，景氣曲線有上修潛力?；ぞ皻鈴?fù)蘇預(yù)期持續(xù)，MDI行業(yè)格局良好，PVC行業(yè)未來(lái)兩年無(wú)新增產(chǎn)能，需求端預(yù)期好轉(zhuǎn)。

天風(fēng)證券指出，2025年前三季度基礎(chǔ)化工行業(yè)營(yíng)收1.71萬(wàn)億元（同比+2.8%），凈利潤(rùn)1140億元（同比+7.5%），凈利率提升0.3pcts至7.0%。需求端，鉀肥、氟化工等子行業(yè)表現(xiàn)亮眼；供給端，在建工程增速連續(xù)11個(gè)季度下行，產(chǎn)能擴(kuò)張放緩。價(jià)格方面，CCPI指數(shù)年內(nèi)跌10.4%，但制冷劑、磷肥等品種價(jià)格仍處歷史高位。當(dāng)前行業(yè)處于周期底部，未來(lái)需關(guān)注供需邊際變化帶來(lái)的修復(fù)機(jī)會(huì)。

從估值方面來(lái)看，數(shù)據(jù)顯示，截至昨日（11月19日）收盤，化工ETF（516020）標(biāo)的指數(shù)細(xì)分化工指數(shù)市凈率為2.41倍，位于近10年來(lái)42.86%分位點(diǎn)的相對(duì)低位，中長(zhǎng)期配置性價(jià)比凸顯。

展望后市，開源證券表示，未來(lái)在“反內(nèi)卷”政策推動(dòng)下，行業(yè)供需格局持續(xù)向好，行業(yè)企業(yè)盈利向好修復(fù)，同時(shí)行業(yè)估值有望持續(xù)抬升，化工行業(yè)有望迎來(lái)業(yè)績(jī)、估值雙重抬升。

如何把握化工板塊反彈機(jī)遇？借道化工ETF（516020）布局效率或更高。公開資料顯示，化工ETF（516020）跟蹤中證細(xì)分化工產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，全面覆蓋化工各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域。其中近5成倉(cāng)位集中于大市值龍頭股，包括萬(wàn)華化學(xué)、鹽湖股份等，分享強(qiáng)者恒強(qiáng)投資機(jī)遇；其余5成倉(cāng)位兼顧布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥等細(xì)分領(lǐng)域龍頭股，全面把握化工板塊投資機(jī)會(huì)。場(chǎng)外投資者亦可通過(guò)化工ETF聯(lián)接基金（A類012537/C類012538）布局化工板塊。

來(lái)源：滬深交易所等，截至2025.11.20。

風(fēng)險(xiǎn)提示：化工ETF被動(dòng)跟蹤中證細(xì)分化工產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2012.4.11。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來(lái)表現(xiàn)。文中提及個(gè)股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，不作為任何個(gè)股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說(shuō)明書》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品?；鸬倪^(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。根據(jù)基金管理人的評(píng)估，化工ETF風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R3-中風(fēng)險(xiǎn)，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當(dāng)性匹配意見請(qǐng)以銷售機(jī)構(gòu)為準(zhǔn)。銷售機(jī)構(gòu)（包括基金管理人直銷機(jī)構(gòu)和其他銷售機(jī)構(gòu)）根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對(duì)以上基金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，投資者應(yīng)及時(shí)關(guān)注基金管理人出具的適當(dāng)性意見，各銷售機(jī)構(gòu)關(guān)于適當(dāng)性的意見不必然一致，且基金銷售機(jī)構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果不得低于基金管理人作出的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果。基金合同中關(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗(yàn)及風(fēng)險(xiǎn)承受能力謹(jǐn)慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)以上基金的注冊(cè)，并不表明其對(duì)本基金的投資價(jià)值、市場(chǎng)前景和收益做出實(shí)質(zhì)性判斷或保證。基金投資須謹(jǐn)慎。

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