周三A股單邊下跌，截至收盤，上證綜指跌1.05%至2549.56點，深證綜指跌1.38%至1294.49點，中小板、創業板綜指分別跌1.48%、1.70%。

由盤面看，地產股表現略強，但這可能與前一天其跌幅稍大及山東荷澤傳出取消限售消息相關。石油、石化股大幅下跌，這應該與隔夜國際油價暴跌相關。整體而言，市場并無多少熱點。在權重股中，一向抗跌的招商銀行突然慘跌，這可能給市場帶來不少悲觀情緒。

個人認為，投資者對招商銀行這類股票殺跌非但不必憂慮，反而應持樂觀態度，因優質品種殺跌通常暗示市場殺跌動能已近乎衰竭。就各路機構而言，在操作上實際有不小的趨同性，當這些基金需要兌現時，往往會先拋售把握不太大的品種，最終實在無奈時才會拋最看好的品種。因此，只要最優秀的品種開始大幅殺跌，一般預示著市場殺跌動能釋放得較為充分。

醫藥股持續下挫，暗示“醫藥帶量采購”所帶來的不確定性尚未出盡。此次醫藥股殺跌是典型的殺估值，因其整體業績至少在幾年之內不會受“醫藥帶量采購”影響，即使跌得最猛的樂普醫療也是如此。

在一輪熊市中，若出現殺估值之類的利空，投資者在抄底時通常應更謹慎一些，因此類股多半會有個反復陰跌過程，整體殺跌空間與殺跌持久程度往往出人意料。殺估值的典型案例是老板電器之類與樓市調控相關個股，如果投資者親身經歷過老板電器的殺跌，對此應有深刻體會。在新政策影響下，醫藥股的長期前景變得不易把握了，這對中長線資金來說是相當忌諱的。

周三央行繼續在公開市場進行逆回購操作，共投放600億元資金，弱于周一及周二。不過，交易所國債回購利率仍處于月內高位，暗示市場流動性還不是特別充足。

美聯儲議息會議正在進行，今日開盤前投資者就能看到結果。由種種跡象看，美聯儲雖有機會加息，但有可能釋出“偏鴿”論調。如果會議結果符合預期甚至較預期更好，那么投資者對A股的看法也可向樂觀方向調整。

今日股市走勢比較重要，就滬綜指而言，2500點略上是密集支撐區，也是政策底，進一步殺跌也許會招來政策干預。過了元旦，市場表現大概率不會太壞，因歷史走勢證明，每年元旦后就算大盤會跌一陣，空間通常也不大，且不久后易產生一波春季行情。

就操作而言，投資者不必過分看空。這個位置殺跌的人未必真想離開市場，更可能只是想往下做個差價。不過，此時做差價得注意個股累計跌幅。如果個股累計跌幅極大，進行這種套利操作時就應當慎之又慎。

筆者已在微信平臺開辟專欄，讀者可以在每周日至周四晚間通過微信直接查看筆者的最新觀點，詳情請關注微信公眾號N+財經(微信號: njcjnews)。每經記者 鄭步春 每經編輯 李語涵

關鍵詞： A股 下跌 醫藥股