在經(jīng)歷了一系列的利空沖擊之下，上證指數(shù)4月25日跌破了3000點整數(shù)關(guān)口。這也是上證指數(shù)自2020年6月成功站上3000點之后，首次跌破這一重要心理關(guān)口。截至收盤，個股呈現(xiàn)普跌態(tài)勢，兩市超4500股飄綠，超360只個股跌停，近千股跌超9%，當日成交達8969億元。截至收盤，滬指跌5.13%，深成指跌6.08%，創(chuàng)業(yè)板指跌5.56%。北向資金凈賣出43.97億元。

消息面反饋

中長期來看機會逐步大于風險

消息面看，近日人民幣對美元貶值明顯，離岸、在岸匯率均跌破6.5。數(shù)據(jù)顯示，自4月19日以來，離岸人民幣對美元連續(xù)下挫，截至4月25日11點30分，美元兌離岸人民幣報6.5931，日內(nèi)跌逾450點，為2021年4月以來最低水平。為何下跌?國家外匯管理局副局長、新聞發(fā)言人王春英稱：“這幾天人民幣對美元匯率的變化，主要受到國際金融市場走勢和市場供求多重因素的共同影響。”

與此同時，全面降準正式落地，此次降準共計釋放長期資金5300億元。相關(guān)機構(gòu)認為，市場已經(jīng)部分顯現(xiàn)底部特征。中信建投陳果團隊日前發(fā)布研報認為，站在中期視角，A股正在構(gòu)筑U形底部區(qū)域。該團隊指出，一方面，政策底、信用底或已大致確認，后續(xù)盈利底也將在中期逐步完成;另一方面，市場的估值、情緒指標也已經(jīng)進入了市場的底部區(qū)域，后續(xù)雖然仍存在繼續(xù)下跌的可能，但就賠率而言空間已經(jīng)相對有限，后續(xù)市場大概率繼續(xù)磨底。

國君策略團隊表示，上證估值已接近2018年極限時刻，距2020年疫情沖擊低點估值也基本持平，表明隨著市場的調(diào)整，中長期的配置價值正在開始顯現(xiàn)。

中金策略研報認為，A股目前在政策、估值、資金、行為信號方面已經(jīng)部分顯現(xiàn)底部特征，基本面信號結(jié)合當前的增長環(huán)境，可能尚需時間等待更為明確的拐點出現(xiàn)，我們依然維持目前市場處于“磨底”期的判斷，雖然短線市場可能仍有反復(fù)，但中長期來看機會逐步大于風險，對于后市表現(xiàn)不必過于悲觀。

延遲披露年報

大白馬股業(yè)績低于預(yù)期

除了宏觀和微觀因素外，時值財報季，部分A股大白馬股業(yè)績大幅低于預(yù)期，引發(fā)市場對相關(guān)行業(yè)基本面的擔憂。創(chuàng)業(yè)板權(quán)重第一股寧德時代早盤跌幅一度擴大至5.55%，當前價格跌破400元/股，重回去年6月初水平。

消息面看，24日晚間寧德時代公告稱，原定于2022年4月28日披露《2022年第一季度報告》，時間推遲至2022年4月30日。

近期雛鷹農(nóng)牧、ST摩登等A股公司近期相繼發(fā)布延遲披露2021年及2022一季度財報。數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，與預(yù)告日相比，延遲披露財報的公司市值大多數(shù)低于100億元，延遲披露天數(shù)多數(shù)不超過10天，部分公司延遲天數(shù)近2個月，如大東南、中毅達，這兩家公司2019年一季報預(yù)告披露日2019年4月30日，但實際披露日為同年6月28日。

需要注意的是，上市公司延遲披露財報，對公司股價是有一定影響的。歷史上，延遲披露財報股中，自預(yù)告日至后5日下跌股數(shù)量占比超七成，實際披露后5日股價下跌公司數(shù)量占比六成左右。

寧德時代股價自去年末高點至當前(2021年12月3日至2022年4月22日)，下跌40%左右，位居大盤股跌幅前列;超2000億市值股(參考日期：2021年12月3日)中，陽光電源、長城汽車、億緯鋰能、韋爾股份等同期跌幅超過45%。

市場大幅下跌之時

我們可以做什么

東方紅資管相關(guān)人士指出，當股票市場出現(xiàn)下跌時，其實投資者只需要思考兩點：股票市場長期發(fā)展邏輯是否發(fā)生了根本改變，你所投資的基金是否出現(xiàn)了投資思路的重大變化，如果沒有，那么你無須過于擔心。

今年以來，俄烏沖突、美聯(lián)儲加息、國內(nèi)疫情擴散等因素導(dǎo)致市場震蕩下跌。當下，無論是滬深300還是中證500指數(shù)，估值水平到達了一個歷史較低水平，配置價值在逐步凸顯。

從估值的角度來看，相比一年前，現(xiàn)在的主要市場指數(shù)，如滬深300指數(shù)、中證500指數(shù)的投資風險已經(jīng)得到了很大程度的釋放，投資性價比可能更高了。

在中國經(jīng)濟長期向好的背景下，盡管市場不乏波動和挫折，但資本市場的長期投資前景仍然是非常樂觀的。當下的波動可能對投資者情緒產(chǎn)生了較大的負面影響，此時保持平和的心態(tài)就顯得至關(guān)重要了。(宗 和)

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