2018年收官，港交所再次榮登全球IPO(首次公開發(fā)行)冠軍的寶座。去年全年，港交所有218只新股上市，集資高達(dá)2865億港元，融資金額同比激增123%，而IPO發(fā)行數(shù)目則創(chuàng)下歷史新高。港交所4月推出了新股上市改革以來，年內(nèi)共有2家同股不同權(quán)(WVR)架構(gòu)以及5家生物科技公司以新規(guī)則上市。

“目前仍有超過200家的公司在排隊(duì)申請來港上市，同時(shí)預(yù)計(jì)會(huì)有一兩家集資金額超過200億港元的巨型IPO。我們預(yù)計(jì)今年香港IPO市場仍將十分活躍，集資金額有望達(dá)到2200億港元，大部分IPO為中小型，即集資金額在12億港元或以下，平均估值水平大約為10-20倍市盈率。”普華永道香港企業(yè)客戶主管合伙人黃煒邦表示。他續(xù)稱，目前有大約5家大型公司正在考慮在港IPO，主要是內(nèi)地企業(yè)，既有新經(jīng)濟(jì)企業(yè)亦有一些傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)，“他們上市的進(jìn)程主要取決于市況，例如中美貿(mào)易摩擦談判的進(jìn)展等，希望等塵埃落定后，在今年下半年會(huì)有1-2家企業(yè)在港上市。”

近年來，新經(jīng)濟(jì)企業(yè)已成為全球各大交易所爭相搶奪的“香餑餑”。去年全年港交所共有43家新經(jīng)濟(jì)公司上市，集資總金額達(dá)到1795億港元，占整體集資額比重近63%。另據(jù)RenaissanceCapital的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2018年有32家中國企業(yè)在美國上市，主要為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，創(chuàng)下自2010年以來的歷史新高，募資總額達(dá)到89億美元。

然而，大部分內(nèi)地新經(jīng)濟(jì)企業(yè)在中國香港、美國市場上市后股價(jià)相繼“破發(fā)”(跌破發(fā)行價(jià))。華盛證券的數(shù)據(jù)顯示，2018年在美股市場總計(jì)有9只中概股首日破發(fā)，占比29%;有17只股票上市30天后破發(fā)，超過總數(shù)的一半。普華永道的數(shù)據(jù)顯示，在香港上市的新經(jīng)濟(jì)公司首日破發(fā)的比例達(dá)到12%，29%的新經(jīng)濟(jì)公司去年年底收市價(jià)低于上市首日收市價(jià)。

港交所“破發(fā)”現(xiàn)象嚴(yán)重，是否會(huì)導(dǎo)致更多的內(nèi)地新經(jīng)濟(jì)公司轉(zhuǎn)向美股市場?對此，黃煒邦坦言，目前內(nèi)地企業(yè)主要以中國香港及美國作為海外上市地點(diǎn)，并根據(jù)公司所處行業(yè)、市值、上市目的及是否在本土市場上市等多個(gè)因素綜合考慮，“新股只是跟隨大市走勢發(fā)展，而港股較美股亦更早進(jìn)入調(diào)整階段，因此出現(xiàn)不理想表現(xiàn)。”

港交所總裁李小加近日多次公開表示正在檢討新股上市機(jī)制。2018年12月24日，李小加透露港交所2019年初公布三年戰(zhàn)略計(jì)劃時(shí)將有更清晰的路線圖。他此前曾表示，香港新股發(fā)行制度的某些安排賦予了發(fā)行者(即上市公司)比較強(qiáng)勢的話語權(quán)，例如針對散戶的公開認(rèn)購定價(jià)機(jī)制、基石投資者安排等，在某種程度上影響了國際機(jī)構(gòu)投資者在新股定價(jià)中的作用。“不同時(shí)間，港交所根據(jù)不同的情況對新股上市機(jī)制進(jìn)行檢討確實(shí)有必要。但是目前的基石投資者機(jī)制行之有效，對新股上市后股價(jià)破發(fā)的影響不大，大部分的基石投資者都是長線戰(zhàn)略投資者，這些基石投資者按IPO發(fā)行價(jià)格承諾購買一定數(shù)量的股票，通常有6-12個(gè)月的限售期。”普華永道香港資本市場合伙人黃金錢坦言。

“新股改革的一個(gè)重點(diǎn)是檢討新股公開發(fā)售的比例，尤其是削減高倍數(shù)超額認(rèn)購下的‘回?fù)?rsquo;比例，目前上市公司及保薦人確定招股價(jià)范圍，而散戶只能以招股價(jià)上限認(rèn)購，導(dǎo)致一些熱門股票的定價(jià)被推高。”某熟悉港股上市機(jī)制的人士表示。(朱麗娜)

關(guān)鍵詞： 200家 公司 IPO