2018年掀起的城商行上市熱潮一直延續至今。2019年1月16日，青島銀行正式在深交所掛牌，成為繼去年9月鄭州銀行回歸A股之后，第二家實現A+H上市的城商行。與此同時，仍有大批城商行仍在資本市場大門前摩拳擦掌。

業內專家分析認為，2018年過會銀行數量的明顯增長，為今年城商行上市之路打開了想象空間。同時，由于一級資本充足率特別是核心一級資本充足率逼近紅線，城商行對于上市“補血”的需求仍十分迫切，批量上市有望在2019年再現。

IPO“后備軍”不斷擴容

自2018年以來，包括青島銀行在內，A股IPO成功闖關的銀行數量已達6家。

過會銀行數量的明顯增長，極大提振了地方銀行上市的信心。根據證監會披露的數據，目前仍有13家銀行排隊待審。其中，西安銀行已過會;瑞豐銀行、浙商銀行、廈門銀行、蘭州銀行、蘇州銀行等預披露更新;重慶銀行已反饋。

在上述排隊的13家銀行中，除浙商銀行一家股份制銀行外，其他12家銀行均為中小銀行，包括4家城商行。與此同時，“港漂”回A股上市的銀行則有3家，其中一家城商行為重慶銀行。

值得關注的是，除此之外，地方銀行IPO“后備軍”還在擴容。2018年5月，在H股上市不足4個月的甘肅銀行和華泰聯合證券簽訂了A股上市輔導協議。11月，新三板“巨無霸”齊魯銀行也連發6個公告，籌劃轉板赴A股上市。

另外，2018年年底，徽商銀行也公告發布建議A股發行的議案。方案顯示，該行擬登陸上交所，發行不超過15億股。如果在發行前發生送股、資本公積金轉增股本等事項，則發行數量將做相應調整。

“在成功實現H股上市之后，為進一步健全公司治理結構，打造境內外融資平臺，實現全體股東所持股票的流動性，擬申請A股發行。”徽商銀行表示，該行董事會已召開會議通過前述A股發行方案，尚須提交該行股東大會以特別決議的方式審議批準。

核心一級資本充足率逼近紅線

資本壓力正是城商行熱衷上市的根本原因。

從上市銀行相關數據來看，銀行資本充足率監管達標壓力不大，但多數城商行一級資本充足率和核心一級資本充足率，基本上位于高于達標線1%附近。

據華泰證券分析數據，截至2018年三季度末，上市城商行平均核心一級資本充足率僅9.14%，季度環比持平且在所有類型銀行中最低。另外，城商行的資本補充速度慢于股份行。與此同時，上市城商行資產同比增長11.23%，較高的增速使得部分城商行的資本壓力增大。

“當前的難點在于如何補充一級資本特別是核心一級資本，這也是當前中小銀行紛紛謀求上市的重要原因。”分析人士認為，地方銀行的資本充足率快速下滑與迅速的資產擴張不無關系。除了資本擴張帶來的壓力，去年以來，金融去杠桿、MPA考核等政策，也令銀行資產充足狀況承壓。

“公開上市是商業銀行補充資本的重要途徑，也是最重要的目的。尤其是對于中小銀行而言，除了自身業務發展的需要，近年來，資產回表也導致其資本消耗很多，補充資本的壓力非常大，而其資本補充渠道又比較匱乏，因此熱衷上市不難理解。”中國人民大學重陽金融研究院副院長董希淼接受《金融時報》記者采訪時表示。

值得關注的是，“港漂”轉戰A股的也不在少數。事實上，目前在H股上市的城商行，依然面臨著一些尷尬。例如，面臨估值普遍偏低、股價長期低迷的困擾。更重要的是，在H股上市融資規模有限，城商行難以在H股中募集到充足的資金。

以此次上市的青島銀行為例，此次發行募集資金總額為203841.72萬元。

“本次公開發行新股所募集的資金扣除發行費用后，將全部用于充實核心一級資本，提高資本充足率。”青島銀行在其招股說明書中明確表示。

業內人士對此分析，未來中小銀行集體從H股轉向A股是大勢所趨。

上市潮有望再現

業內專家預計，2018年城商行上市潮有望在今年得以延續。

“從目前過會的銀行數量和速度來看，我判斷今年中小銀行上市速度相比會更快。“董希淼表示。

中國銀行國際金融研究所此前發布的研報預計，以2018年以來的城商行、農商行加速上市為標準，未來將有更多的農商行乃至民營銀行、村鎮銀行加入到上市潮流中來，一些領先的銀行將開啟海外多地上市之路，中國銀行業的市場化、國際化發展將迎來新的發展階段。

專家對此建議，應從更為宏觀的角度理解城商行當前面臨的困境，對城商行的發展抱有信心，同時，鼓勵更多優質的城商行通過上市之路實現跨越式發展。

“一方面要加快審批，鼓勵更多的中小銀行通過上市來補充資本，增強其服務實體經濟的能力;另一方面，進一步拓寬中小銀行資本補充渠道，豐富資本補充工具，鼓勵商業銀行多渠道補充資本。“董希淼建議。

值得關注的是，從城商行自身角度來看，自去年以來，隨著金融業去杠桿深入推進，統籌監管體系進一步完善，其面臨著更加復雜的經營形勢。在資本補充的同時，加大資產結構調整力度，提高資本配置效率同樣重要。

此次上市的青島銀行就明確提出：“本行將加大調整和優化資產結構力度，大力發展資本節約型業務，提高資本使用效率。”

該行表示，將合理配置信貸資源，努力提高客戶綜合收益水平;優化業務模式，加強金融創新，大力拓展低資本消耗型業務，努力實現資產結構、收入結構和盈利模式的轉型;在業務發展中適當提高風險緩釋水平，減少資本占用;引導業務部門和各級機構調整業務結構與客戶結構，以經濟資本約束風險資產增長，實現資本水平與風險水平合理匹配，提高資本使用效率。

關鍵詞： 城商行 補血 IPO浪潮