作為A股市場(chǎng)第一條股票指數(shù)，上證綜合指數(shù)將于7月22日迎來(lái)重大優(yōu)化。修訂后的編制方案將剔除風(fēng)險(xiǎn)警示股票、延長(zhǎng)新股計(jì)入時(shí)間，并計(jì)入科創(chuàng)板上市證券。

自1991年7月15日發(fā)布以來(lái)，上證綜指整體趨勢(shì)與宏觀經(jīng)濟(jì)總量變化類似，一定程度上反映了國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況。但由于上市公司分布與宏觀經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化不完全同步、退出機(jī)制不通暢等原因，上證綜指在某些時(shí)間段走勢(shì)與經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況存在背離。

近年來(lái)，市場(chǎng)對(duì)于修訂編制方案改變上證綜指“失真”狀況呼聲不斷。上海證券交易所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，為進(jìn)一步提高指數(shù)編制的科學(xué)性與合理性，更加準(zhǔn)確表征上海證券市場(chǎng)整體表現(xiàn)，上交所和中證指數(shù)有限公司研究并審慎啟動(dòng)了上證綜指編制方案修訂工作。

根據(jù)修訂后的編制方案，上證綜指樣本將剔除被實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示(ST、*ST)的股票。截至5月末，上證綜指樣本中包含85只風(fēng)險(xiǎn)警示股票，合計(jì)權(quán)重為0.6%，剔除后有利于資本市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰功能發(fā)揮，同時(shí)不會(huì)影響指數(shù)定位。

鑒于當(dāng)前A股市場(chǎng)新股上市初期存在連續(xù)漲停及高波動(dòng)現(xiàn)象，上證綜指將把新股計(jì)入指數(shù)時(shí)間由目前的“上市后第11個(gè)交易日”調(diào)整為“上市1年后”。考慮到大市值新股價(jià)格穩(wěn)定所需時(shí)間總體短于小市值新股，上市以來(lái)日均總市值排名滬市前10位的新股將在上市滿3個(gè)月后計(jì)入指數(shù)。

編制方案修訂后，上證綜指將計(jì)入紅籌企業(yè)發(fā)行并在上交所上市的存托憑證，以及科創(chuàng)板上市證券，進(jìn)一步提升指數(shù)代表性。

上交所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，借鑒國(guó)際代表性指數(shù)編制調(diào)整做法，此次上證綜指編制方案修訂擬采用“無(wú)縫銜接”的方式進(jìn)行，即指數(shù)編制方案生效日實(shí)時(shí)點(diǎn)位基于前一交易日收盤點(diǎn)位及樣本股當(dāng)日漲跌幅計(jì)算。因此，編制方案修訂實(shí)施不會(huì)影響指數(shù)的連續(xù)性，不會(huì)影響投資者觀測(cè)市場(chǎng)行情。

富國(guó)基金ETF投資總監(jiān)王樂(lè)樂(lè)等業(yè)界人士評(píng)價(jià)認(rèn)為，由于指數(shù)編制方案的局限，上證綜指表現(xiàn)未能充分反映我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的實(shí)際情況。隨著設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制重大改革推進(jìn)，上海證券市場(chǎng)兼容性和代表性大幅提升，客觀上對(duì)上證綜指提出了優(yōu)化要求。此次編制方案修訂后，上證綜指代表性和彈性將獲得進(jìn)一步提升。(記者潘清)

關(guān)鍵詞： 上證 優(yōu)化 證券