興全有機(jī)增長混合2022年單位凈值回撤29.57%，跑輸業(yè)績基準(zhǔn)超過19個(gè)百分點(diǎn)，同類排名靠后。

(資料圖)

該基金剛在去年第三季度大幅買入至第一大重倉股的中遠(yuǎn)海能，僅過了一個(gè)季度，四季度末時(shí)中遠(yuǎn)海能已經(jīng)消失在前十大持倉中。類似案例還能在該基金歷史持倉中找到多起。

然而，該基金在信披中多次提到“堅(jiān)持長期投資和價(jià)值投資的基本原則”、“在長期投資、價(jià)值投資的中心思想指導(dǎo)下”……實(shí)際操作風(fēng)格與信披中描述似乎并不一致。

全年回撤逾29%，大幅跑輸業(yè)績比較基準(zhǔn)

興全有機(jī)增長混合是2009年3月成立的一只靈活配置型基金產(chǎn)品，募集期間凈認(rèn)購金額19.8億元，是興證全球基金旗下成立較早，發(fā)行規(guī)模靠前的主動(dòng)權(quán)益類產(chǎn)品之一。

自成立以來，該基金曾更換7任基金經(jīng)理，自2021年7月份之后，由錢鑫單獨(dú)管理。歷史上，該基金曾經(jīng)取得過較為可觀的收益，成立至今（截至1月31日），其復(fù)權(quán)單位凈值收益率為399.1%，累計(jì)單位凈值達(dá)4.2648元。

近日，興全有機(jī)增長混合披露2022年四季報(bào)。盡管歷史業(yè)績尚好，但該基金在第四季度，以至2022年全年的業(yè)績表現(xiàn)并不理想，同類產(chǎn)品中排名靠后。

2022年第四季度，該基金單位凈值下跌7.02%，跑輸業(yè)績基準(zhǔn)逾8個(gè)百分點(diǎn)，業(yè)績表現(xiàn)同類排名2007/2273；2022年全年，該基金單位凈值下跌29.57%，跑輸業(yè)績基準(zhǔn)超過19個(gè)百分點(diǎn)，同類排名1910/2158。

除了表現(xiàn)欠佳的業(yè)績之外，或許更應(yīng)該關(guān)注的是該基金重倉股的變化。

短炒重倉股，追漲殺跌

興全有機(jī)增長混合四季度末前十大重倉股較上一報(bào)告期更換了一半。

該基金剛剛在2022年第三季度大手筆買入了中遠(yuǎn)海能。二季度末時(shí)，該基金還沒有持倉中遠(yuǎn)海能。到了三季度末時(shí)，中遠(yuǎn)海能已經(jīng)一躍成為第一大重倉股，持股市值達(dá)1.72億元，占基金資產(chǎn)凈值的7.44%。

并且，該基金有可能是追漲買入中遠(yuǎn)海能。第三季度，中遠(yuǎn)海能股價(jià)基本呈現(xiàn)單邊上漲趨勢，期間股價(jià)漲幅達(dá)75.12%，9月份時(shí)股價(jià)曾觸及近十年次高價(jià)（前復(fù)權(quán)）。

僅僅過了一個(gè)季度，四季度末時(shí)，中遠(yuǎn)海能已經(jīng)消失在前十大重倉股中，持倉市值降至0.64億元以下。剔除股價(jià)下跌因素，該基金或已大幅賣出中遠(yuǎn)海能。此外，第四季度中遠(yuǎn)海能股價(jià)下跌33.39%，期間多個(gè)交易日股價(jià)盤中放量跌停，該基金或是殺跌賣出。

重倉股短炒的案例還能在興全有機(jī)增長混合的歷史持倉變化情況中找到多起。如2022年二季度買入（或加倉）的晶盛機(jī)電、一季度買入的中國神華；2021年四季度買入的國電南瑞等等，均是快進(jìn)快出，重倉股短炒，風(fēng)格散戶化明顯。

言行不一致，產(chǎn)品操作是否違背監(jiān)管精神？

興全有機(jī)增長混合在中期報(bào)告、年度報(bào)告中，曾多次提到“堅(jiān)持長期投資和價(jià)值投資的基本原則”、“在長期投資、價(jià)值投資的中心思想指導(dǎo)下”進(jìn)行投資決策等。

但是，從該基金最近幾期的重倉股持倉變化上看，其快進(jìn)快出、重倉股短炒的風(fēng)格，似乎很難與“長期投資、價(jià)值投資”聯(lián)系起來，實(shí)際操作風(fēng)格與信披中描述的是否一致？

監(jiān)管部門近年發(fā)布多份文件，引導(dǎo)基金管理人堅(jiān)持長期投資、價(jià)值投資理念，采取有效監(jiān)管措施限制博取短線交易收益的行為，對(duì)于“投資風(fēng)格散戶化”、激進(jìn)“追漲殺跌”等行業(yè)痼疾加強(qiáng)監(jiān)管，切實(shí)發(fā)揮資本市場“穩(wěn)定器”和“壓艙石”的功能作用。

興證全球基金相關(guān)產(chǎn)品的管理是否違背監(jiān)管精神？

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